融資方式　即企業(yè)融資的渠道。它可以分為兩類：債務(wù)性融資和權(quán)益性融資。前者包括銀行貸款、發(fā)行債券和應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等，后者主要指股票融資。債務(wù)性融資構(gòu)成負(fù)債，企業(yè)要按期償還約定的本息，債權(quán)人一般不參與企業(yè)的經(jīng)營決策，對資金的運(yùn)用也沒有決策權(quán)。權(quán)益性融資構(gòu)成企業(yè)的自有資金，投資者有權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營決策，有權(quán)獲得企業(yè)的紅利，但無權(quán)撤退資金。

　　1.銀行貸款。銀行是企業(yè)最主要的融資渠道。按資金性質(zhì)，分為流動資金貸款、固定資產(chǎn)貸款和專項貸款三類。專項貸款通常有特定的用途，其貸款利率一般比較優(yōu)惠，貸款分為信用貸款、擔(dān)保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)。

　　2.股票籌資。股票具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力等特點(diǎn)，因而籌資風(fēng)險較小。股票市場可促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，真正成為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實(shí)體和市場競爭主體。同時，股票市場為資產(chǎn)重組提供了廣闊的舞臺，優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的整合能力。

　　3.債券融資。企業(yè)債券，也稱公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券，表示發(fā)債企業(yè)和投資人之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債券持有人不參與企業(yè)的經(jīng)營管理，但有權(quán)按期收回約定的本息。在企業(yè)破產(chǎn)清算時，債權(quán)人優(yōu)先于股東享有對企業(yè)剩余財產(chǎn)的索取權(quán)。企業(yè)債券與股票一樣，同屬有價證券，可以自由轉(zhuǎn)讓。

　　4.融資租賃。融資租賃，是通過融資與融物的結(jié)合，兼具金融與貿(mào)易的雙重職能，對提高企業(yè)的籌資融資效益，推動與促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，有著十分明顯的作用。融資租賃有直接購買租賃、售出后回租以及杠桿租賃。此外，還有租賃與補(bǔ)償貿(mào)易相結(jié)合、租賃與加工裝配相結(jié)合、租賃與包銷相結(jié)合等多種租賃形式。融資租賃業(yè)務(wù)為企業(yè)技術(shù)改造開辟了一條新的融資渠道，采取融資融物相結(jié)合的新形式，提高了生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)的引進(jìn)速度，還可以節(jié)約資金使用，提高資金利用率。

　　5.海外融資。企業(yè)可供利用的海外融資方式包括國際商業(yè)銀行貸款、國際金融機(jī)構(gòu)貸款和企業(yè)在海外各主要資本市場上的債券、股票融資業(yè)務(wù)。
　　——《股市孫子兵法*作戰(zhàn)十》

　　企業(yè)競爭的勝負(fù)最終取決于企業(yè)融資的速度和規(guī)模，無論你有多么領(lǐng)先的技術(shù)，多么廣闊的市場。 融資可比作一個商品項目，交易的標(biāo)的是項目，買方是投資者，賣方是融資者，融資的訣竅是設(shè)計雙贏的結(jié)果。

　　融資有商務(wù)模式劃分，還有專業(yè)分工，程序分工，融資者需根據(jù)投資者的特點(diǎn)，去設(shè)計自己的融資模式。

　　在《如何看待“圈錢”的上市公司（上）》里面提到了融資，銀行貸款、股票籌資、債券融資、融資租賃、海外融資五大渠道。

　　很多人把海外融資簡單理解成為“海外上市”，其實(shí)是不準(zhǔn)確的。前面提到企業(yè)可供利用的海外融資方式包括國際商業(yè)銀行貸款、國際金融機(jī)構(gòu)貸款和企業(yè)在海外各主要資本市場上的債券、股票融資業(yè)務(wù)。所以“海外上市”是海外融資的一部分。

　　這樣說估計還有投資者不太清楚。那么再簡單點(diǎn)，融資在地域上分海外和國內(nèi)，在方式上分銀行貸款、股票籌資、債券融資、融資租賃。

　　中國的現(xiàn)代租賃業(yè)開始于20世紀(jì)80年代的改革開放，為了解決資金不足和從國外引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、設(shè)備和管理的需求，在榮毅仁先生的倡導(dǎo)下，作為增加引進(jìn)外資的渠道，從日本引進(jìn)了融資租賃的概念，以中國國際信托投資公司為主要股東，成立了中外合資的東方租賃有限公司和以國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)為主體的中國租賃有限公司開展融資租賃業(yè)務(wù)，用這種方法從國外引進(jìn)先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，管理、技術(shù)，改善產(chǎn)品質(zhì)量，提高中國的出口能力。

　　融資租賃的風(fēng)險來源于許多不確定因素，是多方面并且相互關(guān)聯(lián)的，在業(yè)務(wù)活動中充分了解各種風(fēng)險的特點(diǎn)，才能全面、科學(xué)地對風(fēng)險進(jìn)行分析，制定相應(yīng)的對策。融資租賃的風(fēng)險種類主要有（1）產(chǎn)品市場風(fēng)險；（2）金融風(fēng)險；（3）貿(mào)易風(fēng)險；（4）技術(shù)風(fēng)險。

　　這些消息一般會在上市公司的臨時公告中體現(xiàn)，而不是年報和季度報，建議大家平時投資買股的時候注意。
　　在全球資本逐漸一體化的今天，海外融資和國內(nèi)融資在某種程度上已經(jīng)沒有太大的區(qū)別。那么，對于銀行貸款、股票籌資、債券融資、融資租賃四種融資方式的選擇上我們談過了融資租賃，還有三個沒有談，現(xiàn)在一并談了。

　　股票融資屬于股權(quán)融資，是股份公司通過認(rèn)證股票籌資（資本金）發(fā)行的有價證券，是持股人擁有股份的入股憑證。股東依據(jù)公司營業(yè)情況分紅；銀行貸款和債券融資屬于債券融資，是持有債券人擁有債權(quán)的債權(quán)證書，代表的是企業(yè)和債權(quán)人之間債權(quán)債務(wù)關(guān)系，可按期或到期取得規(guī)定利率的利息，到期收回本金。

　　在股權(quán)融資時，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險小而出資人的風(fēng)險大，而在債權(quán)融資時出資人的風(fēng)險小而企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險大。因此對于出資人來說，股權(quán)投資的預(yù)期收益大而債權(quán)投資的預(yù)期收益小。

　　由于社會各投資主體的風(fēng)險承受特點(diǎn)不同，所以這個區(qū)別清晰地顯示出了債權(quán)融資和債市發(fā)展的客觀必然性，而且即使是同一出資人也需要把自己的資產(chǎn)分配在不同的風(fēng)險組合中。

　　目前A股市場中的上市公司再融資是家常便飯，其實(shí)在美國等成熟證券市場證券市場，上市公司掛牌交易后要等18年后才有資格進(jìn)行再融資。

　　再融資是合法的，問題不是出在這，而在于融資的錢用來做什么？如果是新項目，搞研發(fā)，提高生產(chǎn)效率，那也無話可說，可是有的公司是經(jīng)營不善，缺錢了，來融資。和普通投資買股票被套借錢補(bǔ)倉一樣，結(jié)果越陷越深，還有的上市公司為了融資，不惜做假賬，說假話，實(shí)在是可惡至極！

　　還有要說的是，如果連續(xù)融資，那么公司肯定有問題！

　　一、 假設(shè)不缺錢就是為了圈錢，那是赤裸裸的殺人；

　　二、說缺錢了，融資。那么就需要我們反問，如果密集的融資，難道公司的管理層上次融資的時候沒有規(guī)劃好這錢怎么用嗎？規(guī)劃好了，就該夠用。沒規(guī)劃好，那管理層都出問題了，這樣的上市公司我們是要小心的。

　　三、融資總是以二級市場股權(quán)融資的方式進(jìn)行更可怕：⑴公司有信用降低無法貸款借債的能力，未來擔(dān)憂�。虎铺涂展擅竦难尮擅袼佬乃氐母蠊蓶|跑，而不是讓其他投資者主動進(jìn)行股權(quán)投資，是大股東和管理層管理經(jīng)營捉襟見肘的變現(xiàn)。這樣的公司不值得參與。

　　連續(xù)的再融資是“善用兵者，役不再籍，糧不三載”的典型反面教材，上市公司不能“取用于國，因糧于敵”實(shí)屬公司無能的表現(xiàn)。A股主板的上市公司不是“創(chuàng)業(yè)”的上市公司，如果連成熟的公司都在需要補(bǔ)血能不能自己造血，怎么能說的過去呢？