2024年，我國(guó)融資（金融）租賃公司在國(guó)內(nèi)債券融資市場(chǎng)上的融資總額約為8451.88億元（不含海外債），較2023年增長(zhǎng)13.17%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年共有19家金融租賃公司和153家融資租賃公司通過(guò)債權(quán)融資工具進(jìn)行融資，其中31家公司為2024年首次發(fā)債。

　　壹、債券整體發(fā)行情況

　　融資租賃行業(yè)在國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)上可使用的融資工具包括：資產(chǎn)支持證券(ABS)、資產(chǎn)支持票據(jù)(ABN)、短期融資券(CP，含超短期融資券SCP)、公司債(包括一般公司債和私募債)、非公開定向債務(wù)融資工具(PPN)、中期票據(jù)(MTN)以及金融債等。其中，融資租賃公司可以發(fā)行企業(yè)ABS、ABN、公司債、CP、MTN、PPN等，金融租賃公司可發(fā)行金融債、信貸ABS等。

　　01、年度規(guī)模

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年我國(guó)融資租賃行業(yè)在國(guó)內(nèi)債券融資市場(chǎng)上共發(fā)行891只債券，融資總額約8451.88億元，較2023年的7468.28億元增加了983.60億元，增幅約為13.17%。

　　02、月度規(guī)模

　　從月份來(lái)看，2024年融資租賃行業(yè)債權(quán)融資工具發(fā)行規(guī)模最大的月份是8月，發(fā)行總額為1037.16億元；其次為3月、4月、6月，其發(fā)行規(guī)模均超過(guò)了800億元。整體來(lái)看，2024上半年債權(quán)融資工具的發(fā)行規(guī)模較為波動(dòng)，下半年則較為穩(wěn)定。

　　03、債券類別

　　從發(fā)行品種來(lái)看，2024年融資租賃公司共發(fā)行276只ABS，融資總額為3131.87億元，占全行業(yè)債權(quán)融資工具發(fā)行總額的37.06%，是融資租賃公司使用最多的債權(quán)融資工具；CP共發(fā)行258只，融資總額為1861.66億元，占比22.03%；公司債共發(fā)行了121只，融資總額為904.30億元，占比10.70%；ABN共發(fā)行了65只，融資總額為762.24億元，占比9.02%；MTN共發(fā)行了108只，融資總額為744.30億元，占比8.81%；PPN共發(fā)行了20只，融資總額為86.50億元，占比1.02%。此外，2024年金融租賃公司共發(fā)行43只金融債，融資總額為961.00億元，占全行業(yè)債權(quán)融資工具發(fā)行總額的11.37%。

　　04、發(fā)行利率

　　對(duì)融資租賃公司2024年發(fā)行的結(jié)構(gòu)化債券（ABS和ABN）的優(yōu)A級(jí)利率進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，可以發(fā)現(xiàn)，優(yōu)A級(jí)利率為2.00%~2.50%(含)的債券產(chǎn)品占據(jù)主體地位，共199只，融資總額2388.73億元，占比為61.34%；優(yōu)A級(jí)利率為2.50%~3.00%(含)的債券產(chǎn)品次之，共85只，融資總額為928.85億元，占比23.85%。

　　05、發(fā)行期限

　　對(duì)融資租賃公司2024年發(fā)行的非結(jié)構(gòu)化債券(包括CP、公司債、MTN和PPN)的發(fā)行期限進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，期限為1年及以內(nèi)的債券產(chǎn)品(主要來(lái)源于CP)最多，共266只，融資總額為1915.66億元，占比53.26%；期限為2~3年(含)的債券產(chǎn)品次之，共61只，融資總額為724.20億元，占比20.13%；期限為1~2年(含)的債券產(chǎn)品共31只，融資總額為528.00億元，占比14.68%�？傮w來(lái)看，融資租賃公司發(fā)行的債券產(chǎn)品期限傾向于中短期，低于3年(含)的債券產(chǎn)品共計(jì)3167.86億元，占比88.07%；大于3年期限的債券產(chǎn)品則為428.90億元，占比11.93%。

　　貳、各類債券發(fā)行情況

　　2024年，金融租賃公司發(fā)行的金融債和融資租賃公司發(fā)行的ABS、公司債、MTN、PPN的規(guī)模都有明顯增長(zhǎng)，ABN、CP的發(fā)行規(guī)模則出現(xiàn)了下降。

　　01、資產(chǎn)支持證券(ABS)

　　近8年，融資租賃公司發(fā)行的ABS一直保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增長(zhǎng)速度有所放緩。2024年，融資租賃公司共發(fā)行276只ABS，發(fā)行總額3131.87億元，較2023年增長(zhǎng)6.68%，已成為融資租賃公司最主要的債權(quán)融資工具之一。

　　02、資產(chǎn)支持票據(jù)(ABN)

　　2024年，融資租賃行業(yè)ABN的發(fā)行規(guī)模進(jìn)一步收縮，共發(fā)行了65只，數(shù)量較2023年減少了31只；融資總額僅762.24億元，較2023年下降了17.41%，是近6年來(lái)的最低水平。

　　03、短期融資券(CP)

　　近些年，融資租賃公司對(duì)于短期資金的需求一直處于高位。2024年通過(guò)CP(含SCP)融資的融資總額為1861.66億元，較2023年減少了2.76%，是融資租賃公司使用的僅次于ABS的第二大債權(quán)融資工具。其中，一般短期融資券(發(fā)行期限為270天及以上)24只，超短期融資券(發(fā)行期限為270天以內(nèi))234只。

　　04、公司債

　　2024年，融資租賃公司發(fā)行的公司債規(guī)模進(jìn)一步增長(zhǎng)，共發(fā)行121只，融資總額904.30億元，增幅為7.30%。在這些公司債中，最長(zhǎng)期限為5年，最短期限為1年；期限為3年的最多，共53只，發(fā)行總額361.10億元。利率方面，全年最低發(fā)行利率為1.98%，全年加權(quán)平均發(fā)行利率為2.55%。

　　05、中期票據(jù)(MTN）

　　2024年，融資租賃公司發(fā)行的MTN規(guī)模較2023年有明顯增長(zhǎng)，共發(fā)行108只，融資總額為744.30億元，增幅為56.81%。在這些MTN中，期限多為2年和3年，最短期限為1.5年，最長(zhǎng)期限為5年。全年最低發(fā)行利率為1.99%，全年加權(quán)平均發(fā)行利率為2.63%。

　　06、非公開定向債務(wù)融資工具(PPN）

　　2024年，融資租賃公司發(fā)行的PPN規(guī)模延續(xù)了上一年的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，共發(fā)行20只，融資總額86.50億元，增幅為19.14%。2024年P(guān)PN規(guī)模雖已增長(zhǎng)，但仍處于較低水平，全年最低發(fā)行利率為2.30%，全年加權(quán)平均發(fā)行利率為3.05%。

　　07、金融債

　　2024年，金融租賃公司發(fā)行的金融債規(guī)模大幅增長(zhǎng)，共發(fā)行43只，發(fā)行總額961.00億元，增幅達(dá)215.08%。從發(fā)行主體來(lái)看，共有19家金融租賃公司參與發(fā)行，較2023年增加了11家；從發(fā)行期限來(lái)看，僅有一只金融債為5年期，其余均為3年期；利率方面，全年最低發(fā)行利率為1.95%，全年加權(quán)平均發(fā)行利率為2.32%。

　　08、ESG債券

　　2024年，融資租賃行業(yè)共發(fā)行137只ESG債券，規(guī)模達(dá)1378.83億元，較2023年增長(zhǎng)21.90%。其中，綠色債券始終為融資租賃行業(yè)發(fā)行ESG債券的主要選擇，2024年共發(fā)行129只，規(guī)模為1297.37億元，較2023年增長(zhǎng)19.45%；可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券2024年共發(fā)行10只，發(fā)行規(guī)模為93.81億元，較2023年增長(zhǎng)39.39%；綠色和可持續(xù)發(fā)展掛鉤雙貼標(biāo)債券（既包含在綠色債券內(nèi)，又包含在可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券內(nèi)）發(fā)行2只，發(fā)行規(guī)模為12.35億元。

　　叁、發(fā)行主體情況

　　2024年，共有19家金融租賃公司和153家融資租賃公司參與發(fā)行債權(quán)融資工具，發(fā)行主體數(shù)量較2023年增加了26家。

　　01、主體信用等級(jí)

　　在已披露主體信用評(píng)級(jí)的融資（金融）租賃公司當(dāng)中，約有50.98%的公司主體信用級(jí)別為AAA，有35.29%的公司主體信用級(jí)別為AA+，有13.73%的公司主體信用級(jí)別為AA�？梢钥闯�，信用級(jí)別高的主體資本市場(chǎng)融資渠道較豐富，是債券市場(chǎng)的主要參與者。

　　02、股東背景

　　在通過(guò)債權(quán)融資工具進(jìn)行融資的172家融資（金融）租賃公司中，有40家公司屬于央企控股，占比23.26%；有105家公司屬于地方國(guó)企控股，占比61.05%；僅有27家公司屬于民營(yíng)控股，占比15.70%�？梢钥闯觯胤絿�(guó)企控股的融資租賃企業(yè)是發(fā)債的主力軍。

　　03、發(fā)行規(guī)模前15大融資租賃公司

　　按照發(fā)行總額來(lái)看，康富租賃是發(fā)行規(guī)模最高的公司，共發(fā)行39只，合計(jì)806.38億元，較2023年增長(zhǎng)了349.60億元；其次是平安租賃，共發(fā)行63只，合計(jì)751.39億元，較2023年增長(zhǎng)了125.61億元；遠(yuǎn)東租賃共發(fā)行46只，合計(jì)685.88億元，較2023年增長(zhǎng)了105.31億元。整體來(lái)看，這三家融資租賃公司的債券發(fā)行總額約占行業(yè)整體的26.55%，呈現(xiàn)出較為明顯的頭部效應(yīng)。

　　04、發(fā)行規(guī)模前6大金融租賃公司

　　2024年，共有19家金融租賃公司發(fā)行金融債。其中工銀金租是發(fā)行規(guī)模最高的公司，共發(fā)行4只，發(fā)行總額110.00億元；其次是永贏金租，共發(fā)行4只，發(fā)行總額105.00億元；蘇銀金租共發(fā)行5只，發(fā)行總額100.00億元。整體來(lái)看，前6大金融租賃公司金融債的發(fā)行總額約為535.00億元，約占全部金融債的55.67%，呈現(xiàn)出較為明顯的頭部效應(yīng)。

　　05、首次發(fā)債的融資租賃企業(yè)

　　2024年，有31家融資（金融）租賃公司屬于首次發(fā)債，這些公司發(fā)行債券總額為224.29億元，使用的債券類型包括ABS、ABN和金融債。其中，有24家融資租賃公司發(fā)行的ABS，發(fā)行總額139.98億元，有6家融資租賃公司發(fā)行的ABN，發(fā)行總額76.31億元，有1家金融租賃公司發(fā)行金融債，發(fā)行總額8.00億元。

　　肆、海外債券融資情況

　　除國(guó)內(nèi)債券融資市場(chǎng)外，我國(guó)融資租賃企業(yè)還可選擇海外債券融資市場(chǎng)進(jìn)行融資。其中，常見(jiàn)的海外債券發(fā)行平臺(tái)包括：香港證券交易所、香港債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)(CMU)、新加坡證券交易所、盧森堡證券交易所等。

　　發(fā)行海外債的融資租賃企業(yè)

　　2024年，我國(guó)共有10家融資租賃企業(yè)發(fā)行海外債，包括4家金融租賃公司和6家融資租賃公司，發(fā)行規(guī)模達(dá)128.18億元。其中，交銀金租是發(fā)行規(guī)模最高的公司，共發(fā)行12只，發(fā)行總額為35.43億元；其次是中銀航空租賃，共發(fā)行5只，發(fā)行總額為25.00億元；排名第三的是渤海租賃，共發(fā)行2只，發(fā)行總額為22.00億元。整體來(lái)看，前三大發(fā)行人的發(fā)行規(guī)模約占海外債全部規(guī)模的64.31%。