日前，惠譽評級宣布調整6家中資國有銀行非銀金融子公司的評級展望，由“負面”調整至“穩(wěn)定”。

　　根據(jù)公告信息，這6家“銀行系”金融子公司其中4家為租賃公司，分別是工銀金融租賃有限公司（以下簡稱“工銀金租”），交銀金融租賃有限責任公司（以下簡稱“交銀金租”），建信金融租賃有限公司以及中銀航空租賃有限公司（以下簡稱“中銀航空租賃”）。

　　有別于其他3家金融租賃公司，中銀航空租賃是央企背景的航空租賃公司，主要從事飛機租賃以及相關零部件的經(jīng)營性租賃服務。據(jù)中銀航空租賃2025年一季度運營數(shù)據(jù)，中銀航空租賃目前共有829架（臺）自有、代管及已訂購的飛機和發(fā)動機，飛機利用率5年以來首次達到100%。

　　另外兩家金融租賃公司——工銀金租和交銀金租也是“飛機大戶”。數(shù)據(jù)顯示，工銀金租擁有包括已交付使用的4架C919在內(nèi)的超500架飛機，交銀金租的機隊規(guī)模也達到298架。

　　飛機租賃作為全球化程度較高的一類金融服務，涉及飛機制造商、航空公司、金融機構、租賃公司等多個主體，業(yè)務鏈條覆蓋飛機采購、運營、維護、二手交易等關鍵環(huán)節(jié)。作為飛機的購買方和出租人，在復雜多變的市場環(huán)境下，金融租賃公司需增強對飛機行業(yè)上下游的分析和境外項目風險應對處置能力。

　　如今，從事飛機租賃業(yè)務的公司必須直面關稅變化帶來的風險。

　　值得一提的是，3月31日，中銀航空租賃剛剛對外發(fā)布公告宣布，已與波音公司就購買50架波音737-8飛機達成協(xié)議。隨后的4月2日，美國特朗普政府宣布實施“對等關稅”政策。

　　記者注意到，除中銀航空租賃外，也有其他金融租賃公司近期新購入波音737MAX8型飛機。受關稅調整影響，單價約為1.2億美元的波音737MAX8采購成本或將升至2億美元以上，直接推高了包括中銀航空租賃在內(nèi)的租賃公司以及航空公司飛機引進的預算。

　　中國從美國進口的飛機、發(fā)動機、航材主要集中在大型商用飛機、公務機、航空發(fā)動機等。據(jù)中華人民共和國海關總署海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)在線查詢平臺數(shù)據(jù)顯示，2024年1月至12月，中國進口的直升機、飛機及其零部件（不含無人駕駛航空器）總額約為121.67億美元，其中自美國進口占比超過了50%。

　　長期來看，關稅變化將會影響航空公司的機隊規(guī)劃和租賃公司的業(yè)務布局。對飛機租賃商來說，高關稅會使租賃成本上升，租賃公司為平衡成本，可能會更多考慮非美產(chǎn)飛機。

　　中金公司近日也發(fā)布研報認為，“對等關稅”通過影響全球貿(mào)易、或導致航空需求降低、進而壓制飛機價值及租賃利用率表現(xiàn)。從飛機租賃成本來看，考慮各國對美“對等關稅”的反制措施且當前來看上游供應商及租賃商或將關稅成本轉嫁給下游航司，當前以波音飛機為代表的原產(chǎn)于美國的飛機、發(fā)動機及航材的境外貿(mào)易及租賃需求或受到抑制。

　　下一步，該做好哪些準備？

　　漢坤律師事務所律師王舒表示，航空租賃企業(yè)應立即審查和梳理存量合同評估稅費成本、積極了解和使用加征關稅排除規(guī)則，在符合原產(chǎn)地規(guī)則前提下做好關務籌劃，觀察政策變更并及時應對。

　　針對當前的核心關注點，現(xiàn)有買賣及租賃合同中的稅款如何分擔問題，王舒直言，若合同已約定“凈交付”或“凈租金”安排，則加征的關稅往往需由買方或承租人承擔。如果合同未對新增稅負作出明確分配，則可能引發(fā)履約爭議，甚至導致交易重談。

　　“對于尚未交付或進口的交易，合同各方應盡快審查相關條款，明確新增稅費的責任歸屬，并視情況通過補充協(xié)議加以應對�！绷硗猓跏嫣嵝逊Q，雖然部分合同包含不可抗力條款，但因該類條款通常不明確涵蓋稅收政策變動，關稅加征是否可以直接構成不可抗力，需要根據(jù)合同和當時的締約情況仔細分析，“若合同未就此作出明確安排，相關方應盡早與交易對手協(xié)商補充協(xié)議，合理分配新增稅負，降低不確定性和履約風險。”