國內(nèi)的航空租賃業(yè)務(wù)并不成熟，不過巨大的市場已經(jīng)吸引了包括工銀租賃、交銀租賃和國銀租賃等多家銀行系金融租賃公司。現(xiàn)在，光大控股也打算分一杯羹。

　　光大控股今年1月才建立航空融資業(yè)務(wù)，航空融資公司的行政總裁余子為此前接受記者采訪時表示，對中國未來的航空租賃市場非常有信心。他說，光大控股提供的航空融資業(yè)務(wù)簡而言之就是“賣出”和“回租”，幫助國內(nèi)的航空公司向國外的金融機構(gòu)賣出飛機，然后再低價回租，以改善航空公司的財務(wù)狀況。

　　不過，光大控股方面透露，業(yè)務(wù)發(fā)展初期，該公司更多的是充當“紅娘”角色，引入國外有興趣投資飛機資產(chǎn)的機構(gòu)，讓國內(nèi)有需要的航空公司售出飛機之后再低價回租。不過，光大控股內(nèi)部人士透露，該公司日后也有可能持有飛機資產(chǎn)。

　　現(xiàn)在問題是，飛機租賃市場競爭也日益激烈，光大控股如何介入?

　　航空公司資金需求

　　余子為說，在飛機融資領(lǐng)域，外國航空公司一直選擇很多，包括證券、基金、債券、私人投資等。而中國的航空公司則受到限制較多，完全依賴于銀行借貸。

　　余子為說，之前中國的航空公司取得資金并不困難，航空融資需求并未出現(xiàn)。然而，到了2008年，全球金融市場每況愈下，中國部分航空公司也未能幸免，對資金的系統(tǒng)性渴求開始出現(xiàn)，這也催生了新的融資方式。

　　去年國內(nèi)一些航空公司在燃油套保方面虧損嚴重，導(dǎo)致整體業(yè)績大幅倒退，需要國家注資以維持發(fā)展。以東方航空為例，2008年其衍生工具公允價值虧損達64億元，其中62.56億元就來自原油期權(quán)合約。根據(jù)東航的業(yè)績報告，至去年底時，累計虧損約180.32億元，流動負債超過流動資產(chǎn)434.58億元，負債總額超過資產(chǎn)總額約126.4億元，處于資不抵債的局面。

　　“對于航空公司來說，燃油套保合約是對沖油價波動的正常手段，不過也是有風(fēng)險和不可預(yù)測的。航空公司的負債是一個大問題，因此從資產(chǎn)負債表中減少飛機和其他大宗資產(chǎn)，是改善其整體財務(wù)狀況的有效途徑�！� 余子為說，燃油和日常經(jīng)營性開支在航空公司的成本中占比很重，如果擁有大量飛機，則比重更大。

　　今年2月份，一位光大控股的內(nèi)部人士曾向本報透露，東航正在和光大控股談飛機出售和租賃的事宜，不過4月底，就傳出東航與交銀租賃公司簽訂《飛機買賣協(xié)議》和《飛機租賃協(xié)議》的消息。

　　東航將兩架空客A340系列飛機出售給交銀金融租賃公司，出售價為人民幣5.9億元。飛機出售后東航以融資租賃的方式回租，自飛機交付起5年。租賃合同采用固定租金，當前每架飛機每季度租金約為1700萬元人民幣。

　　對此，光大控股內(nèi)部人士不予置評。這也顯示，航空租賃市場的競爭已經(jīng)十分激烈。同業(yè)者中，由工行、交行全資設(shè)立的工銀租賃和交銀租賃，分別成立于2007年11月、12月。其中，截至2008年9月底，工銀租賃擁有14架飛機的機隊規(guī)模。

　　可得稅務(wù)優(yōu)惠

　　現(xiàn)在，余子為把目光投向了國外的金融機構(gòu)投資者�！拔乙郧笆褂眠^‘跨境稅務(wù)租賃’，比如，一家需繳納高額稅款的公司，想找個辦法延遲繳稅，稅務(wù)租賃結(jié)構(gòu)產(chǎn)品就是其中一個辦法，可以通過投資高端資產(chǎn)而取得稅務(wù)優(yōu)惠，比如購買飛機�！�

　　這對于高稅收國家的投資者來說，也同樣具有吸引力，比如美國、英國、荷蘭、德國、法國以及瑞典等國的投資者，可以利用其國內(nèi)的稅務(wù)規(guī)則，投資于在中國運營的飛機。

　　今年二月份，光大控股內(nèi)部人士向記者透露，目前正在和德國的一些金融機構(gòu)談判，因為德國國內(nèi)的稅務(wù)制度有變化，所以對方很有興趣。“所有和我們商議過的國內(nèi)航空公司，甚至相關(guān)的租賃公司和銀行，都表示很感興趣。目前我們主打內(nèi)地市場，還沒接觸過香港和臺灣地區(qū)的航空公司，不過以后也會考慮把服務(wù)范圍擴展到香港和臺灣地區(qū)�！� 余子為說。

　　不過，目前國內(nèi)有關(guān)法規(guī)和稅務(wù)制度仍然有限制，余子為指出，如果是一架新飛機，一家中國的航空公司需要取得中國政府的批準，才能在出售飛機之后，再回租飛機。不過，一般來說，航空公司取得政府的必要批準并不困難。