美國聯(lián)邦儲備委員會一直在想盡辦法讓金融機構重新恢復放貸，而投資者也對顯示美國金融機構放貸額增長的消息著了迷。

　　美聯(lián)儲的數據顯示，雖然銀行資產負債表上的現(xiàn)金水平已經比一年前提高了近兩倍，但過去三周美國銀行業(yè)的貸款增速每周都在下降。這顯示銀行仍不準備放貸，或者它們的客戶對借錢沒有興趣，也可能兩者兼而有之。

　　由于目前正值經濟衰退，努力壓縮成本的企業(yè)往往不愿意增加負債。正是由于這個原因，往往是經濟衰退的最嚴重時刻過去好幾個月后，美國商業(yè)銀行的貸款增速才開始反彈。截至2009年2月份，銀行貸款和融資租賃折合成年率的增速為2.86%，創(chuàng)下2002年9月以來的最低水平。

　　野村證券的首席經濟學家瑞斯勒說，當經濟處于困境時，企業(yè)最不想做的就是給自己增加固定成本。雖然美國國家經濟研究局將2000-2001年那場經濟衰退的結束時間確定為2001年11月，但貸款增長率直到2002年3月才觸底反彈。此前的一場經濟衰退結束于1991年3月，但貸款增長率直到1992年7月才開始走高。

　　雖然貸款能夠為經濟活動提供動力，但經濟活動也要達到一定水平才能推動貸款需求的增長。MillerTabak的首席債券市場策略師克雷申奇說，當企業(yè)準備增加員工，或者當生產開始穩(wěn)定下來時，融資需求將會增長。

　　投資者要想觀察到貸款增速反彈的早期跡象，就不應只盯著貸款數據，更要關注一下庫存水平以及企業(yè)高管有關市場需求改善、銷售額增長的言論。