2009年3月26日撰文指出，社交網(wǎng)站Facebook正在進(jìn)行1億美元的債務(wù)融資，可能是其用戶(hù)大量增長(zhǎng)導(dǎo)致的開(kāi)支增加所致。以下為其主要內(nèi)容：

　　隨著銀行和其它借貸機(jī)構(gòu)對(duì)延長(zhǎng)信貸限期的謹(jǐn)慎處理，F(xiàn)acebook，這家高速增長(zhǎng)的社交網(wǎng)站不得不和其它公司一樣采取額外的融資手段。

　　根據(jù)兩位消息人士透露，在過(guò)去的幾周里，F(xiàn)acebook已經(jīng)開(kāi)始著手進(jìn)行總額為1億美元的負(fù)債融資。尤其，F(xiàn)acebook正在尋找更多信用額度以支持由于用戶(hù)快速增長(zhǎng)帶來(lái)的融資租賃（融資租賃是以“融物”代替“融資”，即貸款公司并非直接給企業(yè)貸款，而是代其購(gòu)進(jìn)機(jī)器設(shè)備，然后租給企業(yè)使用）。

　　Facebook曾從不少大型金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)信用，包括美國(guó)銀行(Bank of America)。美國(guó)銀行是Facebook主要的合作商業(yè)銀行，剛從聯(lián)邦政府獲得250億美元的資助以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。但是，據(jù)消息人士透露，F(xiàn)acebook目前還沒(méi)有從美國(guó)銀行或其它貸方獲得新的債務(wù)融資。Facebook正在試圖繼續(xù)延長(zhǎng)租賃信用額度，并考慮采用其它負(fù)債方式來(lái)融資。

　　Facebook發(fā)言人表示，這是Facebook正常商務(wù)活動(dòng)的一部分。融資租賃可以降低預(yù)付款開(kāi)支，并帶來(lái)其它方便。Facebook在給《商業(yè)周刊》的一份聲明中表示，“Facebook一直在盡可能的降低資本費(fèi)用，尤其在眼下經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的大環(huán)境下。和其他硅谷公司一樣，我們采取一系列方式，也包括融資租賃”。

　　對(duì)時(shí)機(jī)的質(zhì)疑

　　Facebook是在失去TriplePoint Capital風(fēng)險(xiǎn)借貸公司的追加信用證后才開(kāi)始尋找債務(wù)融資的。TriplePoint公司曾在一年前延長(zhǎng)了Facebook的1億美元用于融資租賃的信用額度，但據(jù)消息人士透露，該信用額度在數(shù)月前就過(guò)期了，而Facebook僅僅支取了6000萬(wàn)美元。

　　TriplePoint首席執(zhí)行官吉姆•拉貝（Jim Labe）表示，公司正和Facebook進(jìn)行商談，或在一定程度上給予Facebook相應(yīng)信用額度。吉姆指出，“我們是Facebook的最大債務(wù)融資伙伴，希望未來(lái)繼續(xù)是”。

　　Facebook的融資舉措讓硅谷的一些內(nèi)幕人士猜測(cè)其中的原因。Facebook已經(jīng)用債務(wù)和股權(quán)融到5億美元，這對(duì)一個(gè)初創(chuàng)公司來(lái)說(shuō)是個(gè)很大的數(shù)目。一個(gè)問(wèn)題是，F(xiàn)acebook是否擁有足夠現(xiàn)金儲(chǔ)備繼續(xù)其通過(guò)擴(kuò)大用戶(hù)來(lái)創(chuàng)收的戰(zhàn)略。

　　Facebook拒絕就其現(xiàn)金狀況發(fā)表評(píng)論。一個(gè)月前，F(xiàn)acebook董事會(huì)成員彼得•特爾（Peter Thiel）曾表示，公司不需要募集更多資金，并有足夠現(xiàn)金來(lái)維持目前的增長(zhǎng)速度。

　　用戶(hù)增長(zhǎng)帶來(lái)的成本

　　據(jù)市場(chǎng)研究公司comScore數(shù)據(jù)，到今年2月底，F(xiàn)acebook全球用戶(hù)已達(dá)2.75億，而去年同期僅為1億。由于Facebook在海外的擴(kuò)張，其用戶(hù)數(shù)飛速增長(zhǎng)，在過(guò)去的3個(gè)月里，F(xiàn)acebook用戶(hù)增加了7500萬(wàn)，超過(guò)美國(guó)本土用戶(hù)5700萬(wàn)。

　　Facebook用戶(hù)的大量增加導(dǎo)致開(kāi)支直線(xiàn)上升。市場(chǎng)研究公司Forrester Research副總裁弗蘭克•吉列（Frank Gillette）表示，“從1億增長(zhǎng)到2.75億，保守的說(shuō)，基礎(chǔ)設(shè)施投入將增加3倍”。

　　是否會(huì)出售更多股權(quán)

　　Facebook是家非上市公司，因此也不必要公開(kāi)其財(cái)政預(yù)算，但其收支做到平衡還不太可能。眼下，很多公司正削減他們的廣告預(yù)算，而將僅有的廣告開(kāi)支投到那些被證明更有效的在線(xiàn)廣告上，比如Google的搜索廣告。市場(chǎng)研究公司eMarketer估計(jì)，今年Facebook美國(guó)方面營(yíng)收或達(dá) 2.3億美元。雖然eMarketer沒(méi)有估計(jì)Facebook海外收入，但按以往經(jīng)驗(yàn)，海外收入約占25%。分析師認(rèn)為，由于Facebook的用戶(hù)增長(zhǎng)大部分來(lái)自海外，由于海外廣告市場(chǎng)的相對(duì)不成熟和規(guī)模不大，因此很難從那些區(qū)域獲得更多的營(yíng)收。

　　Facebook尋找負(fù)債融資并不意味著其就不采用通過(guò)出售公司股份來(lái)融資。但是，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為對(duì)新股的估價(jià)很成問(wèn)題，微軟在2007年投資 Facebook的時(shí)候給出了150億美元的估價(jià)。隨著一年多來(lái)股票市場(chǎng)的大跌，大部分金融人士認(rèn)為Facebook很難再按這個(gè)價(jià)格出售股權(quán)。