2025年3月，融資租賃行業(yè)債權(quán)融資工具的融資總額為471.58億元，同比減少46.83%，環(huán)比減少24.42%。與2月相比，3月僅ABS的發(fā)行規(guī)模實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，其他各類債券的發(fā)行規(guī)模均呈下降趨勢(shì)。此外，3月沒有金融租賃公司發(fā)行金融債。

　　市場(chǎng)概況

　　3月，融資租賃行業(yè)債券融資市場(chǎng)使用的融資工具有：資產(chǎn)支持證券(ABS)、資產(chǎn)支持票據(jù)(ABN)、短期融資券(CP)、公司債、中期票據(jù)(MTN)、非公開定向債務(wù)融資工具(PPN)。

　　01、月度發(fā)行規(guī)模

　　截至2025年3月31日，融資租賃行業(yè)3月共發(fā)行61只債券，發(fā)行數(shù)量同比減少36只，環(huán)比增加3只；發(fā)行總額為471.58億元，同比減少46.83%，環(huán)比減少24.42%；發(fā)債主體共42家，數(shù)量同2月持平。

　　02、發(fā)行債券類型

　　從債券類型來(lái)看，ABS共發(fā)行24只，融資總額237.13億元，占比50.28%，是3月占比最高的債權(quán)融資工具；其次是CP(含SCP)，共發(fā)行18只，融資總額109.00億元，占比23.11%；排名第三的是MTN，共發(fā)行9只，融資總額58.00億元，占比12.30%。此外，公司債發(fā)行6只，融資總額41.50億元，占比8.80%；ABN發(fā)行2只，融資總額16.95億元，占比3.59%；PPN發(fā)行2只，融資總額9.00億元，占比1.91%。

　　資產(chǎn)證券化產(chǎn)品

資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是融資租賃公司進(jìn)行債券融資的重要渠道，包括在交易所市場(chǎng)發(fā)行的ABS和在銀行間市場(chǎng)發(fā)行的ABN，其中ABS的發(fā)行規(guī)模占比較大。

　　01發(fā)行規(guī)模及占比

　　3月，融資租賃行業(yè)共發(fā)行了254.08億元的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模同比減少3.51%，環(huán)比增長(zhǎng)1.23%，約占整個(gè)融資租賃債券融資市場(chǎng)的53.88%。其中，ABS發(fā)行規(guī)模同比減少0.38%，環(huán)比增長(zhǎng)10.44%；ABN發(fā)行規(guī)模同比減少32.92%，環(huán)比減少53.29%。

　　02優(yōu)先級(jí)證券的利率分布

　　資產(chǎn)證券化產(chǎn)品通常采用結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，將其資產(chǎn)池中的資產(chǎn)劃分為優(yōu)先級(jí)和次級(jí)，并根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量、現(xiàn)金流的穩(wěn)定性等因素對(duì)優(yōu)先級(jí)證券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。3月融資租賃公司發(fā)行的ABS和ABN中，90%的優(yōu)先級(jí)證券級(jí)別為AAAsf，該級(jí)別的優(yōu)先級(jí)證券的發(fā)行利率處于2.00%~3.60%的區(qū)間內(nèi)，利率中位數(shù)為2.48%，加權(quán)平均利率為2.57%。

　　03前五大發(fā)起機(jī)構(gòu)

　　3月，共有23家融資租賃公司參與發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。其中，前五大發(fā)起機(jī)構(gòu)分別為：遠(yuǎn)東租賃、平安租賃、國(guó)泰租賃、徐工租賃、遠(yuǎn)海租賃(海發(fā)寶誠(chéng)全資子公司)，五大發(fā)起機(jī)構(gòu)的發(fā)行總額為132.89億元，占整個(gè)融資租賃資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行市場(chǎng)的52.30%，呈現(xiàn)出較強(qiáng)的頭部效應(yīng)。

　　短期融資券

　　短期融資券(CP)是融資租賃公司在銀行間市場(chǎng)中發(fā)行的又一重要融資工具，其發(fā)行期限通常在一年以內(nèi)。超短期融資券(SCP)是短期融資券的一種，其發(fā)行期限在270天以內(nèi)。

　　01發(fā)行規(guī)模及占比

　　3月，CP的發(fā)行規(guī)模為109.00億元，同比減少55.14%，環(huán)比減少14.17%，約占整個(gè)融資租賃債券融資市場(chǎng)的1/4，是3月融資租賃公司使用的第二大債權(quán)融資工具。整體來(lái)看，CP的市場(chǎng)占比較為波動(dòng)，但除極個(gè)別月份外，基本能保持在20%以上。

　　02加權(quán)平均發(fā)行利率

　　3月，CP整體加權(quán)平均發(fā)行利率為2.17%，同比下降了7BP，環(huán)比上升了12BP。從發(fā)行期限來(lái)看，3月發(fā)行的CP主要是180~270天(含)的產(chǎn)品，其發(fā)行規(guī)模占整體的45.87%，該期限CP的加權(quán)平均發(fā)行利率為2.16%，同比下降了14BP，環(huán)比上升了10BP。

　　03發(fā)行利率最低的五家公司

　　3月，共14家融資租賃公司發(fā)行了18只CP。其中，發(fā)行利率低于2.10%的有5只，其發(fā)行人分別為：一汽租賃、中航租賃(發(fā)行了2只)、招商局租賃、華電租賃。這5只CP的發(fā)行期限大部分處于180~270天(含)范圍內(nèi)，發(fā)行金額處于5.00~10.00億元范圍內(nèi)，發(fā)行主體信用評(píng)級(jí)均為AAA。