2025年1月，融資租賃行業(yè)債權(quán)融資工具的融資總額為661.48億元，同比增長10.26%，環(huán)比增長9.64%。此外，1月有5家融資租賃公司首次使用債權(quán)融資工具進(jìn)行融資。

　　市場概況

　　1月，融資租賃行業(yè)債券融資市場較為穩(wěn)定，使用的融資工具包括：資產(chǎn)支持證券(ABS)、資產(chǎn)支持票據(jù)(ABN)、短期融資券(CP)、公司債、中期票據(jù)(MTN)、非公開定向債務(wù)融資工具(PPN)、金融債。

　　1、月度發(fā)行規(guī)模

　　截至2025年1月31日，融資租賃行業(yè)1月共發(fā)行80只債券，發(fā)行數(shù)量同比增加13只，環(huán)比增加9只；發(fā)行總額為661.48億元，同比增長10.26%，環(huán)比增長9.64%；發(fā)債主體共54家，其中金融租賃公司有5家，融資租賃公司有49家。

　　2、發(fā)行債券類型

　　從債券類型來看，ABS共發(fā)行27只，融資總額274.47億元，占比41.49%，是1月占比最高的債權(quán)融資工具；其次是CP，共發(fā)行23只，融資總額164.90億元，占比24.93%；排名第三的是金融債，共發(fā)行5只，融資總額80.00億元，占比12.09%。此外，ABN共發(fā)行8只，融資總額52.11億元，占比7.88%；公司債共發(fā)行9只，融資總額49.00億元，占比7.41%；MTN共發(fā)行7只，融資總額38.50億元，占比5.82%；PPN發(fā)行1只，融資總額2.50億元，占比0.38%。

　　3、首次發(fā)債的公司

　　1月，融資租賃行業(yè)債券融資市場涌入了幾股“新鮮力量”，有5家融資租賃公司首次使用債權(quán)融資工具進(jìn)行融資。其中，長安匯通創(chuàng)鑫租賃、山鋼金控租賃、江蘇蘇豪租賃3家發(fā)行的ABS，其優(yōu)先級證券級別均為AAAsf；江蘇裕融租賃、蘇州國發(fā)租賃發(fā)行的ABN，其優(yōu)先級證券級別均為AAA。5家公司的發(fā)行規(guī)模均處于3.00~5.80億元的范圍內(nèi)。

　　資產(chǎn)證券化產(chǎn)品

　　資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是融資租賃公司進(jìn)行債券融資的重要渠道，包括在交易所市場發(fā)行的ABS和在銀行間市場發(fā)行的ABN，其中ABS的發(fā)行規(guī)模占比較大。

　　1、發(fā)行規(guī)模及占比

　　1月，融資租賃行業(yè)共發(fā)行了326.58億元的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模同比增長19.44%，環(huán)比減少11.67%，約占整個融資租賃債券融資市場的49.37%。整體來看，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的市場占比較為波動，但最近六個月都保持在46%以上，是融資租賃公司債券融資的主要工具。

　　2、優(yōu)先級證券的利率分布

　　資產(chǎn)證券化產(chǎn)品通常采用結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，將其資產(chǎn)池中的資產(chǎn)劃分為優(yōu)先級和次級，并分別進(jìn)行信用評級。1月融資租賃公司發(fā)行的ABS和ABN中，優(yōu)先級證券級別集中分布于AAAsf和AAA。其中，AAAsf級別的優(yōu)先級證券的發(fā)行利率處于1.80%~3.30%的區(qū)間內(nèi)，利率中位數(shù)為2.15%，加權(quán)平均利率為2.26%；AAA級別的優(yōu)先級證券的發(fā)行利率處于1.78%~3.60%的區(qū)間內(nèi)，利率中位數(shù)為2.65%，加權(quán)平均利率為2.60%。

　　3、前五大發(fā)起機(jī)構(gòu)

　　1月，共有31家融資租賃公司參與發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。其中，前五大發(fā)起機(jī)構(gòu)的發(fā)行總額達(dá)140.71億元，占整個融資租賃資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行市場的43.09%；排名前兩位的是遠(yuǎn)東租賃和平安租賃，單這兩者的發(fā)行規(guī)模已占整體的近30%，呈現(xiàn)出較強(qiáng)的頭部效應(yīng)。

　　短期融資券

　　短期融資券(CP)是融資租賃公司在銀行間市場中發(fā)行的又一重要融資工具，其發(fā)行期限通常在一年以內(nèi)。超短期融資券(SCP)是短期融資券的一種，其發(fā)行期限在270天以內(nèi)。

　　1、發(fā)行規(guī)模及占比

　　1月CP的發(fā)行規(guī)模為164.90億元，同比減少1.85%，環(huán)比增長132.25%，約占整個融資租賃債券融資市場的四分之一。整體來看，CP的市場占比也較為波動，但除極個別月份外，基本能保持在20%以上。

　　2、加權(quán)平均發(fā)行利率

　　1月，CP整體加權(quán)平均發(fā)行利率為1.88%，同比下降了71BP，環(huán)比下降了17BP，是近一年來的最低水平。從發(fā)行期限來看，各期限CP的加權(quán)平均發(fā)行利率均呈下降趨勢，其中期限為90~180天(含)和180~270天(含)的下降幅度較大，分別下降了23BP和19BP。

　　3、發(fā)行利率最低的六家公司

　　1月，共19家融資租賃公司發(fā)行了23只CP。其中，發(fā)行利率低于1.75%的有6只，其發(fā)行人分別為：中海油租賃、海通恒信租賃、中航租賃、華能天成租賃、環(huán)球租賃、中電投融和租賃。這6只CP的發(fā)行期限大部分處于180~270天(含)范圍內(nèi)，發(fā)行金額處于5.00~10.00億元范圍內(nèi)，發(fā)行主體信用評級均為AAA。