為什么商租市場(chǎng)越來(lái)越卷？

　　現(xiàn)在商租在市場(chǎng)上的地位就很尷尬。

　　中上部的客戶逐漸被價(jià)格更低的金租蠶食，下部客戶又不敢批，本來(lái)手上那點(diǎn)中部客戶還被銀行給搶走了。

　　從2023年年底到2024年春節(jié)前，本來(lái)是應(yīng)該開(kāi)門(mén)紅沖刺的時(shí)候，大家聽(tīng)到的客戶的答復(fù)大多都是，“不要錢(qián)了，沒(méi)投建了”、“你這太貴了，銀行現(xiàn)在給我的價(jià)格很低，額度也敢給”、“你們是金租嗎？我們目前只跟金租合作，商租太貴了”。

　　那為啥商租這么難了呢？

　　一、金租銀行雙雙下場(chǎng)搶飯吃，商租極其難受

　　首先，金租要轉(zhuǎn)型。這個(gè)沒(méi)辦法。

　　2023年10月發(fā)布的金融監(jiān)管8號(hào)文，已經(jīng)不是敲打金租了，那是通知，城投債這塊，

　　國(guó)家是下定決心要處理的，你們不能再往城投那邊注水了。

　　回租這種類(lèi)信貸業(yè)務(wù)，你就不要做了。那直租是啥，買(mǎi)設(shè)備才用得上的金融方式。資金用途不是監(jiān)管不監(jiān)管的事情，那確確實(shí)實(shí)要找第三方廠家買(mǎi)設(shè)備的，這筆錢(qián)就很難被挪用掉。所以，既然你們要想方設(shè)法避開(kāi)監(jiān)管，我就直接從源頭掐死。

　　再加上這幾年城投猛地暴雷，金租也怕啊，所以，轉(zhuǎn)型是必然的。

　　金租最大的優(yōu)勢(shì)就是價(jià)格便宜，因?yàn)槿谫Y成本低。之前這些金租不做產(chǎn)業(yè)，那是因?yàn)樗^的城投信仰+懶政。金租領(lǐng)導(dǎo)們的核心邏輯是城投不會(huì)出事，就算出了事，早晚能還上。制造業(yè)不確定性太大，財(cái)務(wù)也不規(guī)范，做起來(lái)麻煩不說(shuō)，出風(fēng)險(xiǎn)以后還容易徹底不良了。金租這種類(lèi)體制內(nèi)的單位里，不犯錯(cuò)才是領(lǐng)導(dǎo)們的核心追求。所以，以前的金租，做產(chǎn)業(yè)也就做做頭部企業(yè)，意思意思得了。

　　但現(xiàn)在不行了啊，政策+市場(chǎng)逼著你金租轉(zhuǎn)型。那就轉(zhuǎn)唄。

　　于是金租就分成兩類(lèi)，一類(lèi)搶商租的頭部客戶，比如長(zhǎng)江聯(lián)合、北銀金租等等，我價(jià)格低，做的就是商租里的頭部客戶。商租做到IRR7%已經(jīng)是頂破天了，那我們金租這邊報(bào)價(jià)就從6%開(kāi)始報(bào)，倆K已經(jīng)是金租最小的牌了，你讓商租怎么打？

　　另一類(lèi)盯上了小微，永贏金租、民生金租、江蘇金租就是這類(lèi)的代表。這些金租從做小微的商租里挖點(diǎn)人，比如遠(yuǎn)東普惠、仲利、君創(chuàng)，然后組建自己的小微團(tuán)隊(duì)，然后直接殺進(jìn)市場(chǎng)里。最開(kāi)始確實(shí)有些不適應(yīng)，尤其是信審那邊不容易過(guò)得去。但是磨合一陣子，依然是蒸蒸日上的樣子。

以港股上市的江蘇金租為例，2023年第三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，不良率也在下降，可見(jiàn)在入主廠商、小微市場(chǎng)以后，江蘇金租的風(fēng)控體系也日益成熟。

　　這就導(dǎo)致很多做小微的商租是極其難受的。

　　如果是金租來(lái)?yè)v亂，商租還能勉強(qiáng)應(yīng)對(duì)。但是銀行也下場(chǎng)。商租是真的受不了。

　　主要的原因就是目前國(guó)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好，國(guó)家一直是量化寬松的貨幣政策，不斷地向市場(chǎng)放水。而是這次是精準(zhǔn)放水。因?yàn)橹暗乃径冀o城投債接盤(pán)了，左手倒右手。但是2023年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，全國(guó)規(guī)上企業(yè)無(wú)論是收入還是利潤(rùn)基本都在下滑，民營(yíng)企業(yè)太難了，必須得救一下了。放任不管的話，大量民企倒閉，導(dǎo)致失業(yè)潮，那就真的可能兜不住了。

　　所以銀行現(xiàn)在對(duì)企業(yè)的貸款政策是真的寬松。

　　那可以說(shuō)是閉一只眼閉一只眼了。

　　這個(gè)對(duì)商租來(lái)說(shuō)，沖擊力就太大了。金租價(jià)格低但是中下客戶還是悠著點(diǎn)做的。

銀行直接普惠貸放到2000萬(wàn)，這啥概念，以前的普惠到那都是300萬(wàn)、500萬(wàn)的放，現(xiàn)在直接放到了2000萬(wàn)，而且那么多家銀行�？蛻衄F(xiàn)在純信用貸湊一湊都能投個(gè)小項(xiàng)目了。融資租賃的價(jià)格再低，能低到銀行？融資租賃的額度以前比銀行有點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)在在2000萬(wàn)的沖擊下，顯得也是那么的蒼白。

　　二、市場(chǎng)大環(huán)境不好，很多企業(yè)基本放棄2024年的投建計(jì)劃

　　融資租賃之所以能發(fā)展起來(lái)，其實(shí)就是地租經(jīng)濟(jì)下泡沫的帶動(dòng)。

　　為啥這么說(shuō)呢，地租經(jīng)濟(jì)下， 房地產(chǎn)、政府投建快速發(fā)展，中國(guó)制造業(yè)的產(chǎn)能那是兩三年就翻一番，那個(gè)時(shí)候大家都在找項(xiàng)目，找錢(qián)。那個(gè)時(shí)候市場(chǎng)反饋地也很快，你趕上了，立馬就開(kāi)始賺錢(qián)。所以融資租賃在那個(gè)時(shí)候，算個(gè)小甲方了。那去跑客戶的時(shí)候，客戶請(qǐng)你喝酒，請(qǐng)你唱歌，甚至那時(shí)候還有給錢(qián)行賄的，你只要能給我錢(qián)，這些都好說(shuō)。

　　2020年，口罩元年，全球的產(chǎn)能都受到了一定的波及，唯獨(dú)中國(guó)這邊還正常開(kāi)著，再加上特朗普當(dāng)時(shí)美元放水，導(dǎo)致全球購(gòu)買(mǎi)力有一定的上升。所以，那個(gè)時(shí)候雖然還在打貿(mào)易戰(zhàn)，但那個(gè)時(shí)候中國(guó)的外貿(mào)還不錯(cuò)。

　　所以2020-2022這三年間，又是擴(kuò)了一波產(chǎn)能，兩個(gè)典型的例子就是醫(yī)療手套跟鋰電行業(yè)。

　　后來(lái)的故事大家也都知道了。美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息，全球的消費(fèi)需求立馬就被打了下來(lái)。這是一刀。恒大暴雷，碧桂園出事，房地產(chǎn)的沒(méi)落意味著地租經(jīng)濟(jì)時(shí)代開(kāi)始走向落幕，導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)需求量立馬萎縮，城投債因此開(kāi)始暴雷。這是一刀。

　　外一刀，內(nèi)一刀。最后就導(dǎo)致了老百姓開(kāi)始不敢大件消費(fèi)，淄博燒烤、哈爾濱旅游來(lái)犒勞一下辛苦的自己�？蛇@都是第三產(chǎn)業(yè)啊，那點(diǎn)消費(fèi)刺激是消化不了多少制造業(yè)的產(chǎn)能的。

　　所以，在目前消費(fèi)低迷、產(chǎn)能過(guò)剩的時(shí)代，大部分的企業(yè)都選擇了勒緊褲腰帶過(guò)日子。別說(shuō)投建了，我不提前還款就不錯(cuò)了。

　　那融資租賃的主要用途就不存在了。

　　融資租賃很貴，那至少是銀行的2倍。之前客戶不懂什么叫時(shí)間價(jià)值，什么叫IRR\XIRR，這幾年基本接觸多了，也都懂了。

　　這么貴的錢(qián)，只有有大項(xiàng)目投建的時(shí)候才能用的到。

　　比如，本來(lái)想投一個(gè)億，項(xiàng)目周期兩年，結(jié)果各種原因，最后投了1.5個(gè)億，那多余的這5000萬(wàn)，必須得找個(gè)資金進(jìn)行補(bǔ)流。因?yàn)橐粋�(gè)項(xiàng)目一旦開(kāi)始就有了沉沒(méi)成本，還欠著設(shè)備商、工程商的錢(qián)，那不是你想停就能停的。

　　現(xiàn)在客戶不投新項(xiàng)目了，加上銀行最近這么瘋狂，那基本上沒(méi)有融資租賃什么事了。

　　所以各位同業(yè)，不是客戶不想見(jiàn)你，也不是客戶不想做授信。實(shí)在是沒(méi)有做的理由，客戶跟你關(guān)系再好，不可能隨便提你幾千萬(wàn)幫你完成任務(wù)吧。有那小幾百萬(wàn)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，跟你關(guān)系好，直接把你拉到他公司當(dāng)成獎(jiǎng)金發(fā)給你不香嗎。

　　三、市面上的商租目前還是比較多，僧多粥少

　　之前都覺(jué)得融資租賃賺錢(qián)，所以很多公司都想來(lái)分一杯羹。

　　尤其是大型的央企、國(guó)企的金融子公司。那簡(jiǎn)直是數(shù)不勝數(shù)。

　　可問(wèn)題是，融資租賃這種類(lèi)信貸的產(chǎn)品太單一了，打到最后無(wú)非就是價(jià)格戰(zhàn)、審批戰(zhàn)。

　　價(jià)格太低，利差低，不賺錢(qián)，那沒(méi)辦法跟股東交代。

　　審批太松，不良高，那就更沒(méi)辦法跟股東交代。

　　所以很多同質(zhì)化的商租基本就尬在那邊了。

　　這些商租的中高層不斷地讓客戶經(jīng)理反饋數(shù)據(jù)，開(kāi)會(huì)討論，PPT匯報(bào)，抓耳撓腮，上躥下跳。其實(shí)就是在規(guī)避一個(gè)大家都不愿意承認(rèn)的事實(shí)——我們跟同行，沒(méi)有區(qū)別！

　　這邊還是感嘆遠(yuǎn)東租賃，不愧是商租的龍頭。

　　在其他商租還在開(kāi)會(huì)開(kāi)會(huì)開(kāi)會(huì)的時(shí)候。

　　遠(yuǎn)東2023年年底開(kāi)始改革，一方面把總監(jiān)全都撤了，高工資也都拿掉了，裁掉一些人員。另一方面，提升留下來(lái)的人的薪資待遇。同時(shí)，審批力度開(kāi)始放松，價(jià)格也開(kāi)始降下來(lái)了。遠(yuǎn)東就賭量化寬松時(shí)代，企業(yè)基本不可能出事，我遠(yuǎn)東批完以后，有的是接盤(pán)俠來(lái)接盤(pán)，銀行又這么支持，能有啥事？再說(shuō)遠(yuǎn)東的資產(chǎn)、風(fēng)控都是非常專(zhuān)業(yè)的，所以這給了遠(yuǎn)東前線極大的底氣——我們就是能做首單，我們就是額度大、期限長(zhǎng)、價(jià)格還能低！

　相比其他商租，大家都知道做首單香，租賃物充足、價(jià)格好談、現(xiàn)金流充裕，可是前線真的把首單客戶提上去了，領(lǐng)導(dǎo)們又犯嘀咕了，批不批�。�

　　最后，這輪廝殺預(yù)計(jì)在2024年的630期間會(huì)進(jìn)入白熱化的階段。在這輪廝殺中掉隊(duì)的租賃公司將會(huì)非常非常的尷尬，股東可能撤資、銀行再融資方面可能會(huì)出問(wèn)題，然后就會(huì)出現(xiàn)惡性循環(huán)之中，如果這個(gè)時(shí)候碰巧再遇到幾個(gè)逾期、幾個(gè)不良，那可真的是無(wú)力回天了。