由于缺乏可在市場自由流通的固定資產(chǎn)、金融資產(chǎn)等合格抵押品，融資困難一直是制約我國中小企業(yè)發(fā)展的重要原因。應(yīng)收賬款是中小企業(yè)重要的流動(dòng)資產(chǎn)，發(fā)展應(yīng)收賬款融資，對(duì)于有效盤活中小企業(yè)存量資產(chǎn)，破解融資難題具有重要意義。目前中小企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資存在核心企業(yè)不愿配合應(yīng)收賬款確權(quán)、核心企業(yè)付款及時(shí)性等問題，嚴(yán)重制約中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資效率。
　　
　　基于反保理模式的供應(yīng)鏈金融是指核心企業(yè)作為保理業(yè)務(wù)的發(fā)起人向銀行等保理商提出以轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款為前提，為中小企業(yè)提供應(yīng)收賬款收取、銷售賬務(wù)管理及融資等服務(wù)的一種綜合性金融服務(wù)方式。以銀行等保理商信用為背書，將應(yīng)收賬款類票據(jù)化，通過區(qū)塊鏈智能合約做到到期對(duì)付、隨時(shí)可拆分貼現(xiàn)，這樣，中小企業(yè)上游供應(yīng)商也會(huì)接受應(yīng)收票據(jù)作為支付工具，應(yīng)收票據(jù)即可在整個(gè)市場流轉(zhuǎn)，中小企業(yè)應(yīng)收賬款被盤活并實(shí)現(xiàn)快速融資，解決經(jīng)營發(fā)展中的融資問題。
　　
　　區(qū)塊鏈基本架構(gòu)
　　
　　區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N帶有數(shù)據(jù)“散列驗(yàn)證”功能的數(shù)據(jù)庫。區(qū)塊就是數(shù)據(jù)塊，按照時(shí)間順序?qū)?shù)據(jù)區(qū)塊組合成一種鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)，并利用密碼學(xué)算法，以分布式記賬的方式，集體維護(hù)數(shù)據(jù)庫的可靠性。區(qū)塊鏈底層數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)是一種鏈表，鏈表中每個(gè)結(jié)點(diǎn)記錄一個(gè)區(qū)塊，區(qū)塊里面存儲(chǔ)了交易的信息（如圖1所示）。區(qū)塊包括區(qū)塊頭和區(qū)塊體兩部分。如圖2所示，區(qū)塊頭包含父區(qū)塊哈希值、merkle根、難度目標(biāo)和nonce值等信息，而區(qū)塊體則包含了交易哈希列表。
　　
　　反向保理模式介紹
　　
　　按照保理業(yè)務(wù)發(fā)起主體不同，保理業(yè)務(wù)可分為正向保理和反向保理。
　　
　　其中，反向保理由核心企業(yè)發(fā)起保理業(yè)務(wù)申請(qǐng)，通過和銀行等保理商簽訂反保理協(xié)議，由銀行給其供貨、位于其供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)提供保理融資。反向保理主要適用于供應(yīng)鏈金融管理意識(shí)強(qiáng)且配合度高、需要加強(qiáng)對(duì)其上游供應(yīng)商的金融支持，以保障穩(wěn)定安全的核心企業(yè)。核心企業(yè)一般為行業(yè)龍頭企業(yè)，具有較強(qiáng)的資產(chǎn)規(guī)模、財(cái)務(wù)實(shí)力和信用實(shí)力。反向保理對(duì)于回款的控制集中于核心企業(yè)，將業(yè)務(wù)發(fā)起和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向核心企業(yè)，有效地避免正向保理業(yè)務(wù)中核心企業(yè)對(duì)于應(yīng)收賬款不予確認(rèn)的問題，同時(shí)也有效避免虛假應(yīng)收賬款、虛構(gòu)債務(wù)人等難以控制的違約風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　基于區(qū)塊鏈的反向保理模式供應(yīng)鏈模型構(gòu)建
　　
　　基本原理
　　
核心企業(yè)負(fù)責(zé)將其與上游供應(yīng)商之間的供貨商務(wù)信息及應(yīng)付賬款相關(guān)信息上傳到區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)庫中，保理機(jī)構(gòu)買斷核心企業(yè)應(yīng)付賬款并針對(duì)具體供貨商務(wù)信息發(fā)行等額數(shù)目面值人民幣1分的憑證，例如供貨款10000元，則發(fā)行1000000份憑證，并將該1000000份憑證支付給應(yīng)付賬款的收款方，該憑證票據(jù)在后續(xù)貿(mào)易中可分支付給收到該票據(jù)的上游供貨商，供貨商可以用該票據(jù)向保理機(jī)構(gòu)申請(qǐng)現(xiàn)金貼現(xiàn)，也可以持有至到期日接收保理機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金兌付。
　　
　　保理機(jī)構(gòu)作為票據(jù)清分機(jī)構(gòu)到期對(duì)各個(gè)供貨商手里的零整票據(jù)進(jìn)行兌付，亦可以接收各個(gè)供貨商的現(xiàn)金貼現(xiàn)要求進(jìn)行現(xiàn)金貼現(xiàn)，憑證票據(jù)發(fā)行、接收、兌付、貼現(xiàn)等相關(guān)信息都上傳至區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)庫中。
　　
　　中小企業(yè)在供應(yīng)鏈融資服務(wù)平臺(tái)系統(tǒng)中注冊(cè)用戶，接收、支付、貼現(xiàn)、兌付手里的憑證票據(jù)。融資服務(wù)平臺(tái)作為該私有鏈區(qū)塊鏈的發(fā)起人制定該私有鏈數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)、共識(shí)算法、智能合約、通信加密密鑰、注冊(cè)用戶密鑰等，并與核心企業(yè)、保理機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)加密通信及系統(tǒng)對(duì)接。
　　
　　具體流程
　　
　　首先核心企業(yè)e與保理機(jī)構(gòu)b簽署授信協(xié)議及反保理協(xié)議，將其與上游供應(yīng)商之間的應(yīng)付賬款轉(zhuǎn)讓給保理機(jī)構(gòu)b并通過智能合約按期將應(yīng)付賬款結(jié)算至保理機(jī)構(gòu)b制定的銀行賬戶中，保理機(jī)構(gòu)b依據(jù)對(duì)應(yīng)供應(yīng)商的應(yīng)付賬款發(fā)行憑證票據(jù)，票據(jù)持有人可以拆分支付其上游供應(yīng)商應(yīng)付賬款，這樣，通過保理機(jī)構(gòu)增信發(fā)信的憑證票據(jù)可以在多級(jí)供應(yīng)商之間流轉(zhuǎn)。
　　
　　例如，企業(yè)j向企業(yè)i供貨時(shí)產(chǎn)生一條企業(yè)j到企業(yè)i的供貨信息“商ji”，企業(yè)i可以用自己收到的來自保理機(jī)構(gòu)b發(fā)行并支付給自己的憑證票據(jù)“憑bi”支付給企業(yè)j具體合同金額的憑證票據(jù)，企業(yè)j也可以將該憑證票據(jù)“憑bi”再支付給與其發(fā)生貿(mào)易的上游供應(yīng)商k具體合同金額的憑證票據(jù)“憑bi”，所有中小企業(yè)都可以通過智能合約要求保理機(jī)構(gòu)b貼現(xiàn)持有相應(yīng)份額的憑證票據(jù)“憑bi”，也可以要求保理機(jī)構(gòu)b到期兌付持有相應(yīng)份額的憑證票據(jù)“憑bi”。保理機(jī)構(gòu)b可以通過本地區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)庫查看憑證票據(jù)“憑bi”的到期信息、持有人信息及貼現(xiàn)信息，通過智能合約到期清分零整憑證票據(jù)到中小企業(yè)指定的銀行賬戶中，同時(shí)對(duì)持票人貼現(xiàn)請(qǐng)求按約定利息進(jìn)行貼現(xiàn)并將貼現(xiàn)資金自動(dòng)匯入持票人銀行賬戶中。智能合約通過區(qū)塊鏈各節(jié)點(diǎn)應(yīng)用程序根據(jù)具體條件觸發(fā)自動(dòng)執(zhí)行，這樣可以促使中小企業(yè)積極加入供應(yīng)鏈融資平臺(tái)，并接受憑證票據(jù)作為支付工具，加速整個(gè)供應(yīng)鏈企業(yè)間流通以解決各中小企業(yè)融資需求。
　　
　　相關(guān)建議
　　
　　建立有效利益分配機(jī)制。核心企業(yè)是區(qū)塊鏈反向保理模式的關(guān)鍵，將核心企業(yè)應(yīng)付賬款信息上傳至供應(yīng)鏈平臺(tái)及保理機(jī)構(gòu)區(qū)塊鏈節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)庫才能幫助上游供應(yīng)商盤活應(yīng)收賬款資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)快速融資。在整個(gè)業(yè)務(wù)模式中，可在核心企業(yè)和保理機(jī)構(gòu)中建立一種有效利益分配機(jī)制，由保理機(jī)構(gòu)將利息收入以一定比例給予核心企業(yè)，調(diào)動(dòng)核心企業(yè)加入?yún)^(qū)塊鏈節(jié)點(diǎn)參與整個(gè)融資的積極性和主動(dòng)性。
　　
強(qiáng)化核心企業(yè)政策激勵(lì)。建議政府可以根據(jù)核心企業(yè)上傳其應(yīng)付賬款筆數(shù)以及小微企業(yè)融資的筆數(shù)及融資金額給予核心企業(yè)一定的獎(jiǎng)勵(lì)，一方面鼓勵(lì)核心企業(yè)積極參與供應(yīng)鏈平臺(tái)幫助有資金需求的上游供應(yīng)商融資，另一方面提高當(dāng)?shù)匦∥⑵髽I(yè)獲得融資的便利性、降低融資成本，優(yōu)化當(dāng)?shù)貭I商環(huán)境。
　　
　　加強(qiáng)合規(guī)監(jiān)管和業(yè)務(wù)指導(dǎo)。相關(guān)政府部門應(yīng)加強(qiáng)協(xié)同監(jiān)管，了解保理模式供應(yīng)鏈金融中區(qū)塊鏈智能合約執(zhí)行情況，加強(qiáng)業(yè)務(wù)指導(dǎo)，對(duì)其間存在的問題嚴(yán)加監(jiān)管。必要時(shí)，引入監(jiān)管區(qū)塊鏈節(jié)點(diǎn)，并將監(jiān)管節(jié)點(diǎn)部署在地方一線基層，及時(shí)對(duì)區(qū)塊鏈中業(yè)務(wù)執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)控，確保各參與機(jī)構(gòu)遵循前期制定的智能合約及其他相關(guān)制度規(guī)則，依規(guī)履行約定業(yè)務(wù)，確保各參與方利益，保障整個(gè)區(qū)塊鏈環(huán)境中業(yè)務(wù)合規(guī)有序開展。