中國石油試水金融租賃，不僅僅是一次在金融業(yè)的探索行動(dòng)，更是其振興裝備制造板塊的重大舉措。

    中國石油天然氣集團(tuán)公司（以下簡稱“中國石油”）將與重慶當(dāng)?shù)仄髽I(yè)聯(lián)合組建一家注冊資本金為60億元的金融租賃公司，并力爭年內(nèi)掛牌。如果成行，這將是僅次于國銀金融租賃有限公司的第二大金融租賃公司，也是自2000年《金融租賃公司管理辦法》頒布以來國內(nèi)第一家由“制造適合融資租賃交易產(chǎn)品的大型企業(yè)”設(shè)立的金融租賃公司。

    對(duì)于中國石油參與組建金融租賃公司，很多人都覺得這是其試水金融行業(yè)的一大重要舉措。而北大縱橫咨詢公司合伙人牛鵬程則不以為然，“不能把中國石油組建金融租賃公司簡單地當(dāng)作向新領(lǐng)域探索的一個(gè)行動(dòng)，實(shí)際上，這更是其振興裝備制造板塊的重大舉措�！�

    用意深遠(yuǎn)

    據(jù)了解，中國石油自身主業(yè)主要是四大板塊，即勘探、天然氣管道、石化以及銷售。2008年，中國石油提出將裝備制造板塊振興起來。“裝備制造本來是中國石油的包袱，當(dāng)年中國石油上市的時(shí)候，裝備制造板塊就被劃撥出去了。目前，隨著技術(shù)水平的提升和需求的增長，重新將裝備制造劃入重要板塊，是具有重大意義的。”牛鵬程說。

    牛鵬程認(rèn)為，組建金融租賃公司會(huì)對(duì)中國石油業(yè)務(wù)形成有力地支撐。中國石油成立的金融租賃公司特指的是融資租賃，即用企業(yè)自身的資本優(yōu)勢給設(shè)備需求方做實(shí)物融資，這就不需要企業(yè)再投資，解決了投資壓力，“實(shí)際上，就是在玩資本魔方”。

    “中國石油首先銷售出去的設(shè)備應(yīng)該是自身裝備制造板塊里的設(shè)備，市場相對(duì)較窄，需要時(shí)間慢慢打開。但是，其下屬的金融租賃公司卻能用資本換得采購權(quán)，即換來了資源市場。也意味著中國石油掌握了設(shè)備的采購權(quán)�！迸ｙi程說。

    資本換市場的舉措，也僅僅是中國石油組建金融租賃公司第一階段的重要措施。一旦市場規(guī)模擴(kuò)大了，按照普遍的行業(yè)運(yùn)作能力，中國石油可以帶來8倍于凈資產(chǎn)的設(shè)備租賃額度，“這時(shí)候，影響力將會(huì)相當(dāng)大。未來隨著業(yè)務(wù)的增長，凈資產(chǎn)的再增加，租賃業(yè)務(wù)還有更大更廣闊的市場空間�！迸ｙi程說。

    隨著中國石油凈資產(chǎn)的增加，其對(duì)市場的控制力將更大，對(duì)供應(yīng)商的影響力也會(huì)越來越重�！按藭r(shí)中國石油就有可能采用市場換股權(quán)的方式，收購供應(yīng)商。向上游延伸產(chǎn)業(yè)，打造整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條，進(jìn)而進(jìn)一步推動(dòng)自身裝備制造板塊的實(shí)力。”牛鵬程說，“收購兼并是中國石油的必經(jīng)之路�！�

    據(jù)了解，該金融租賃公司的股東除中國石油之外，還包括重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、重慶農(nóng)村商業(yè)銀行以及重慶新世紀(jì)百貨公司。“這不僅給中國石油提供了一個(gè)很好的融資平臺(tái)，還很巧妙地實(shí)現(xiàn)了揚(yáng)長避短�！迸ｙi程說。

    中國石油作為一家企業(yè)，雖然擁有自己的財(cái)務(wù)公司，但是金融類專業(yè)資源還是相對(duì)缺乏。金融租賃公司需求多專業(yè)的復(fù)合型人才，其中最核心的是金融人才和技術(shù)專家。這是因?yàn)榻鹑谧赓U公司一方面要對(duì)客戶的信用度和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，另一方面，在甄別、采購設(shè)備，選取供應(yīng)商，商務(wù)談判等方面也需要專業(yè)的技能人才。

    “與重慶農(nóng)村商業(yè)銀行合作，能夠更好地發(fā)揮商業(yè)銀行的金融優(yōu)勢。而中國石油自身就已經(jīng)具備了產(chǎn)業(yè)人才方面的優(yōu)勢。再加上其原有的客戶資源，新的市場拓展，前景非常廣闊。”牛鵬程說。

    “從市場定位來看，中國石油并不是只做能源設(shè)備，可以做設(shè)備類型很多。中國石油裝備制造板塊生產(chǎn)鉆采設(shè)備、動(dòng)力設(shè)備、海工設(shè)備。當(dāng)然不排除很大一部設(shè)備是自產(chǎn)自銷。但是，金融租賃公司可以助其減少資本的占用，降低資本成本和資本占用是上市公司進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)需要考慮的一大要素�！迸ｙi程說。

    一位不愿具名的裝備制造業(yè)人士告訴記者，中國石油擁有很強(qiáng)大的裝備制造能力，向全球銷售其自身用不完的設(shè)備是一個(gè)很好的出口，但不是所有國家和企業(yè)都買得起，這就有了租賃需求。中國石油融資租賃的主要對(duì)象很可能是中油裝備制造企業(yè)的客戶，如俄羅斯、中亞、南美、非洲、南亞地區(qū)的石油資源國。

    牛鵬程認(rèn)為中國石油組建金融租賃公司，前景還是比較樂觀的。他說，“中國石油組建的金融租賃公司將來面向的客戶首先是自有資本金不足的中小企業(yè)，以及具有能源設(shè)備需求的企業(yè)。中小企業(yè)流動(dòng)資金緊張，大型裝備制造企業(yè)主要是采購母機(jī)、重型機(jī)床、大型數(shù)控設(shè)備，動(dòng)輒上千萬上億的投資，此類企業(yè)具有大量資金需求。而金融租賃公司正好能解決資金短缺，利用少量資金撬動(dòng)更大的利潤空間。”

    華夏銀行總行業(yè)務(wù)部研究員許長青對(duì)中國石油試水金融租賃公司持相對(duì)樂觀的觀點(diǎn)，“中國石油自身具有設(shè)備優(yōu)勢，做裝備金融租賃沒問題。況且中國石油資本雄厚，企業(yè)一年做一兩個(gè)單就能生存下來了。而小型金融租賃公司的問題不只在于市場的對(duì)接，更在于其流動(dòng)資本金的缺乏。”

    舉步維艱

    市場低迷期，中國石油大膽進(jìn)軍金融行業(yè)，無疑給暗淡已久的經(jīng)濟(jì)帶來了一絲暖陽。但是，“產(chǎn)融結(jié)合的風(fēng)已經(jīng)刮過去了，最近不是那么響了。”牛鵬程說，“中國石油組建金融租賃公司，并不能對(duì)國內(nèi)金融租賃的整體暗淡帶去實(shí)質(zhì)性的改變。”

    據(jù)了解，金融租賃在我國發(fā)展一直緩慢，長期以來缺乏服務(wù)主體，缺乏提供金融服務(wù)方。2000年《金融租賃公司管理辦法》頒布后，直至近兩年才有所動(dòng)作。之前工行、建行、交行等銀行涉足金融租賃領(lǐng)域，建立了一批銀行系金融租賃公司，但反響不容樂觀。

    “銀行系金融租賃公司主要定位于航空業(yè)、造船業(yè)等大型裝備制造企業(yè)。金融危機(jī)爆發(fā)后，很大一部分國外訂單暫緩執(zhí)行，帶來了銀行系金融租賃公司的步履維艱。”牛鵬程說。

    實(shí)際上，銀行系金融租賃公司偏向租賃額度較大的客戶。但是，最缺乏資金，需要租賃手段發(fā)揮效用的卻是中小企業(yè)�！般y行系金融租賃公司幾乎沒有單個(gè)需求量客戶�！迸ｙi程說，“銀行系金融公司的步履維艱主要在于其自身沒有投入資源去占領(lǐng)更廣闊的空間�！�

    缺乏租賃需求，以及銀行謹(jǐn)慎金融創(chuàng)新的作風(fēng)，制約了我國金融租賃的發(fā)展。在許長青看來，我國金融租賃發(fā)展艱難的主要原因是市場缺乏供需雙方。“國內(nèi)信譽(yù)度高的企業(yè)喜歡貸款，銀行也愿意貸款給這些企業(yè)。而如果企業(yè)資質(zhì)不高，沒有辦法獲取貸款，那么金融租賃也不會(huì)青睞這類型企業(yè)。”

    “政府一直對(duì)金融租賃采取控制政策，這跟商業(yè)銀行的經(jīng)營模式是分不開的。銀行進(jìn)行金融創(chuàng)新相對(duì)謹(jǐn)慎，首先要試點(diǎn)，看到效果后才慢慢推廣。銀行不可以進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營，使得租賃的提供方出現(xiàn)很大的缺失�！迸ｙi程說。

    國內(nèi)金融租賃公司長期缺乏服務(wù)的提供方，是制約我國金融租賃行業(yè)發(fā)展的一大障礙�！皣鴥�(nèi)很少有公司做這方面服務(wù)。很多人投資已經(jīng)習(xí)慣了銀行信貸和從資本市場融資�！迸ｙi程說。

    此外，現(xiàn)有的租賃公司的經(jīng)營和租賃能力并不樂觀�！皣鴥�(nèi)很多租賃公司做到一定規(guī)模之后就很難再做的更強(qiáng)，需要擴(kuò)大服務(wù)范圍的時(shí)候就融不到資金了，限制了業(yè)務(wù)拓展空間�！迸ｙi程說，“融資租賃在技術(shù)方面要求比較高。專業(yè)化程度不夠高現(xiàn)象也普遍存在。純粹的金融類公司涉足金融租賃行業(yè)因缺乏設(shè)備產(chǎn)生不適，而產(chǎn)業(yè)涉足金融租賃在資金方面又跟不上。并且，金融租賃公司自身的市場營銷也不到位，很多企業(yè)并不知道有公司提供租賃服務(wù)。這些都制約了國內(nèi)金融租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展�！迸ｙi程說。