針對中小企業(yè)融資難，2月27日，在一次專業(yè)研討會上，與會人士表示，應(yīng)當(dāng)充分研究完善多方參與的金融服務(wù)合作機(jī)制，整合各類金融創(chuàng)新資源與要素，尤其應(yīng)注重充分發(fā)揮資本市場在這一支持體系中的杠桿、導(dǎo)向和紐帶作用。

追求合作共贏

目前中小企業(yè)從創(chuàng)業(yè)到上市的各個環(huán)節(jié)，創(chuàng)投、信托、信用保險、銀行、券商、地方政府、行業(yè)協(xié)會和交易所都在發(fā)揮積極作用，成立中小企業(yè)綜合金融服務(wù)合作聯(lián)盟等機(jī)構(gòu)后，金融支持體系雛形初現(xiàn)，開始體現(xiàn)出對中小企業(yè)的綜合支持效應(yīng)。

中國證券報記者從這次由深
交所舉辦的研討會上獲悉，針對中小企業(yè)融資難，近年來不少機(jī)構(gòu)通過創(chuàng)新思路、大膽實踐，盡力打造中小企業(yè)投融資生物鏈，取得了令人矚目的成效。

深圳工行推出的中小企業(yè)“上市一路通”產(chǎn)品曾獲得深圳市金融創(chuàng)新一等獎，系該行與國信證券、華潤深國投、深圳高交所和深交所聯(lián)手打造，目前已與60多家中小企業(yè)簽署協(xié)議，提供上市前后一系列融資、上市顧問以及上市后投融資安排，其中一些企業(yè)即將上市。

山東工行營業(yè)部副總經(jīng)理孟洪濤表示，該行在發(fā)展中小企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資上邁出了重要一步。國開行張艷國介紹稱，通過向創(chuàng)投企業(yè)發(fā)放貸款，放大了對高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資。來自華潤深國投的張斌則表示，正在向中小企業(yè)推廣融資租賃業(yè)務(wù)，以解決其財務(wù)壓力大的問題。中國出口信用保險公司深圳分公司亦推出應(yīng)收/應(yīng)付賬款保險與融資服務(wù)，并與建行聯(lián)手推出“上市�！碑a(chǎn)品，開始試點科技保險。

據(jù)中科創(chuàng)投資擔(dān)保有限公司總經(jīng)理常虹介紹，該公司在從事針對中小企業(yè)的銀行信貸擔(dān)保業(yè)務(wù)之外，還把銀行信貸、民間資本、金融機(jī)構(gòu)結(jié)合起來，同時與深圳高新區(qū)服務(wù)中心、創(chuàng)投廣場一起探索發(fā)展擔(dān)保與互保相結(jié)合的模式，放大對中小企業(yè)的信用額度。針對當(dāng)前上市公司大股東融資比較困難，該公司也在推動股權(quán)質(zhì)押融資。

資本市場將發(fā)揮更大作用

與會人士指出，對中小企業(yè)的金融支持不應(yīng)僅限于貸款和擔(dān)保，更重要的是需要一個解決成長和長期發(fā)展所必需的資本平臺，多層次資本市場能夠發(fā)揮杠桿、引導(dǎo)和帶動功能，具有不可替代的關(guān)鍵作用。

據(jù)了解，資本市場的發(fā)展帶動了近年風(fēng)險投資業(yè)的快速發(fā)展，最近3年國內(nèi)備案新增的風(fēng)投資本1000億元，是此前10年總和；已進(jìn)入上市序列的500多家企業(yè)，有三分之一拿到風(fēng)險投資，平均每家8000多萬元，提高了這些中小企業(yè)的抗風(fēng)險能力，甚至在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中優(yōu)勢更突出。

據(jù)認(rèn)為，保薦機(jī)構(gòu)、創(chuàng)投做了大量前期盡職調(diào)查工作，在此基礎(chǔ)上，銀行可參考資本市場導(dǎo)向和標(biāo)準(zhǔn)，在中小企業(yè)融資方面與創(chuàng)投、券商展開合作。

由于分層次的資本市場缺位，導(dǎo)致一些創(chuàng)投對早期企業(yè)投入不足，反而在銀行投入信貸資金支持之后才介入。銀行人士特別指出，應(yīng)當(dāng)建立完善場外交易市場、創(chuàng)業(yè)板市場，向創(chuàng)投提供分階段退出渠道，理順中小企業(yè)金融支持產(chǎn)業(yè)鏈，使之發(fā)揮更大的效用。

為直接融資體系和間接融資體系建立一個聯(lián)通互動的有效機(jī)制，成為本次座談會的共識之一。與會人士討論認(rèn)為，需要資本市場發(fā)揮估值作用，進(jìn)入上市序列的高科技企業(yè)應(yīng)當(dāng)按市盈率估值，以獲得足夠的銀行資金支持。