企業(yè)的融資行為是為投資需求服務(wù)的，融資是為了很好地進行并購、擴張等投資活動。因此，企業(yè)在融資時必須與投資的需求相匹配，包括融資金額和融資時間上的匹配。

　　在宏觀調(diào)控貨幣從緊的政策之下，當不少中小企業(yè)都遇到融資難的困擾時，如何利用政策融資，成為不少中小企業(yè)關(guān)注的話題。近日，中國中小企業(yè)國際合作協(xié)會常務(wù)理事、上海市中小企業(yè)國際合作協(xié)會常務(wù)理事、上海市微型企業(yè)專業(yè)委員會常務(wù)副主任王震寰，憑著他13年的經(jīng)營經(jīng)驗，為中小企業(yè)如何融資出謀劃策。

　　企業(yè)的融資行為是為投資需求服務(wù)的，融資是為了很好地進行并購、擴張等投資活動。因此，企業(yè)在融資時必須與投資的需求相匹配，包括融資金額和融資時間上的匹配。以下的融資方式和策略，可供企業(yè)經(jīng)營者參考。

　　第一招：應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款

　　這是指生產(chǎn)型企業(yè)以其銷售形成的應(yīng)收賬款作質(zhì)押，向銀行申請的授信。目前國內(nèi)已有不少銀行正式推出此項融資服務(wù)，深受中小企業(yè)歡迎。用于質(zhì)押的應(yīng)收賬款須滿足一定的條件，比如應(yīng)收賬款項下的產(chǎn)品已發(fā)出，并由購買方驗收合格;購買方(應(yīng)收賬款付款方)資金實力較強，無不良信用記錄;付款方確認應(yīng)收賬款的具體金額、并承諾只向銷售商在貸款銀行開立的指定賬戶付款;應(yīng)收賬款的到期日早于借款合同規(guī)定的還款日等。

　　應(yīng)收賬款的質(zhì)押率一般為六至八成，申請企業(yè)所需提交的資料一般包括銷售合同原件、發(fā)貨單、收貨單、付款方的確認與承諾書等。

　　第二招：應(yīng)收賬款信托貸款

　　這是指以申請企業(yè)作為委托人，信托公司作為受托人，銀行作為受益人，三方共同簽訂信托合同。企業(yè)將應(yīng)收賬款委托給信托公司，信托公司負責監(jiān)督企業(yè)對應(yīng)收賬款的回收工作。應(yīng)收賬款的收益歸銀行，同時銀行和該企業(yè)簽訂貸款合同，銀行向企業(yè)發(fā)放貸款。將應(yīng)收賬款安全隔離為信托財產(chǎn)的操作方式與應(yīng)收賬款質(zhì)押相比，提高了銀行貸款的安全性。

　　第三招：保理融資

　　這是指銷售商通過將其合法擁有的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行，從而獲得融資的行爲，分為有追索與無追索兩種。

　　對于融資企業(yè)來講，保理融資與應(yīng)收賬款質(zhì)押雖然都是基于應(yīng)收賬款而得到的融資，但有著不同的財務(wù)意義：前者在企業(yè)內(nèi)部賬務(wù)處理上，直接表現(xiàn)為應(yīng)收賬款減少，現(xiàn)金增加(對于有追索保理融資，企業(yè)需披露保理融資產(chǎn)生的或有負債)，企業(yè)的資產(chǎn)負債率直接下降;而后者由于是銷售商以自己名義向銀行申請貸款，因此在財務(wù)報表上，應(yīng)收賬款并未減少，資產(chǎn)負債率則會相應(yīng)上升。由此可見，一些上市公司為了降低資產(chǎn)負債率，改善自身的財務(wù)指標，滿足再融資的硬性條件，比較熱衷于與銀行敘做保理融資業(yè)務(wù)。

　　第四招：商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)

　　商業(yè)承兌匯票無需銀行信用擔保，只有出票人(相當于應(yīng)收賬款付款方)的信用擔保，但對于銷售商來講，由于容易取得付款方的認同與配合，而且操作規(guī)范，因此銷售商仍樂于接受。

　　商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)實際也是應(yīng)收賬款融資的一種形式。由于無銀行的信用擔保，因此貼現(xiàn)銀行對銷售商及其下游付款方的資信要求較高，只對符合特定條件的企業(yè)辦理此項業(yè)務(wù)。近來，建行等一些銀行還推出了無追索商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)服務(wù)，即銀行放棄對貼現(xiàn)申請人(銷售商)的追索，只享有對付款方(出票人)的追索權(quán)。因此，對那些需改善財務(wù)指標的上市公司或擬上市公司來講，可積極嘗試向銀行提出無追索貼現(xiàn)申請。

　　第五招：收費權(quán)質(zhì)押貸款

　　這里所說的收費權(quán)，一般是指經(jīng)過政府有權(quán)部門批準的收費權(quán)，如污水處理收費權(quán)、垃圾處理收費權(quán)、公路收費權(quán)、有線電視收費權(quán)等。收費權(quán)質(zhì)押貸款，對于企業(yè)來講，即是以未來現(xiàn)金流換取現(xiàn)時的資金融通便利，可充分盤活自身財務(wù)資源;對于銀行來講，由于通過一系列賬戶安排與封閉操作，風(fēng)險可控，收益顯著。擁有此類財務(wù)資源的中小企業(yè)，不妨向銀行申請一試。

　　第六招：知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款

　　這是指以合法擁有的專利權(quán)、商標權(quán)、著作權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)經(jīng)評估后向銀行申請融資。由于專利權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)實施與變現(xiàn)的特殊性，目前只有極少數(shù)銀行對部分中小企業(yè)提供此項融資便利，而且一般需由企業(yè)法定代表人加保。那些擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的優(yōu)秀中小企業(yè)仍可一試。

　　第七招：股權(quán)質(zhì)押貸款

　　目前國內(nèi)對企業(yè)持有的上市公司流通股質(zhì)押，銀行已普遍接受上市公司非流通法人股的質(zhì)押(考慮到法人股變現(xiàn)的可能性，一般須為前三大股東的法人股)。用于質(zhì)押的法人股，銀行一般會在調(diào)整后每股凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，再考慮或有負債、應(yīng)收賬款等情況，核定一個質(zhì)押值。這個質(zhì)押值一般為每股凈資產(chǎn)的六至九成。因此，對于那些持有上市公司法人股的企業(yè)來講，這是一個很好的擔保資源。

　　第八招：動產(chǎn)質(zhì)押貸款(監(jiān)管倉倉單質(zhì)押貸款)

　　企業(yè)可用于質(zhì)押的動產(chǎn)主要包括產(chǎn)成品、原材料等。由于動產(chǎn)的流動性與不可控性，目前國內(nèi)部分銀行與倉儲公司或物流公司合作，推出了監(jiān)管倉倉單質(zhì)押貸款新品種，操作要點是：申請企業(yè)將動產(chǎn)運至指定的物流、倉儲公司的監(jiān)管倉，物流、倉儲公司向申請企業(yè)出具倉單，并交付銀行，銀行據(jù)此發(fā)放貸款。當申請企業(yè)需支用該部分動產(chǎn)時，需征得物流、倉儲公司及銀行的雙重同意。若由于物流、倉儲公司工作失職，導(dǎo)致銀行抵押物落空，則物流、倉儲公司需向銀行承擔連帶賠償責任。目前這種方式已被許多產(chǎn)成品、原材料數(shù)量較大的中小企業(yè)所采用。

　　第九招：出口退稅賬戶托管貸款

　　對于一些外向型的中小企業(yè)，經(jīng)過銀行與稅務(wù)部門的合作，出口退稅賬戶也可成為一種擔保資源。原外經(jīng)貿(mào)部、人民銀行與國家稅務(wù)總局對此項業(yè)務(wù)已作出專門規(guī)定。

　　第十招：融資租賃方式

　　與經(jīng)營性租賃不同的是，融資租賃對企業(yè)來講，其實就是一種分期付款，可減輕短期內(nèi)的現(xiàn)金流壓力。隨著我國金融租賃業(yè)的恢復(fù)性發(fā)展，對于那些需要大型機電設(shè)備、大宗原材料采購的中小企業(yè)來講，融資租賃不失為一種好的融資方法。