中小企業(yè)融資渠道——第三章 企業(yè)“融資租賃”

　�。�1）融資租賃是一種貿(mào)易與信貸相結(jié)合、融資與融物為一體的綜合性租賃交易方式，其表現(xiàn)形式為融物，實(shí)質(zhì)內(nèi)容則是融資。融資租賃是資產(chǎn)的所有者（出租人）與資產(chǎn)的使用者（承租人）就資產(chǎn)的使用所簽訂的不可撤銷的合同約定。它定義了所有相關(guān)的條款，包括租金額、租期和付款周期等。其主要特征是：由于租賃物件的所有權(quán)只是出租人為了控制承租人償還租金的風(fēng)險(xiǎn)而采取的一種形式所有權(quán)，在合同結(jié)束時(shí)最終有可能轉(zhuǎn)移給承租人，因此租賃物件的購(gòu)買由承租人選擇，維修保養(yǎng)也由承租人負(fù)責(zé)，出租人只提供金融服務(wù)。

　　中小企業(yè)融資渠道第三章企業(yè)融資租賃（2）融資租賃至少涉及三方當(dāng)事人——出租人、承租人和供貨商，并且是至少由兩個(gè)合同——買賣合同和租賃合同構(gòu)成的三邊交易。這三方當(dāng)事人相互關(guān)聯(lián)，兩個(gè)合同相互制約，這也是融資租賃不同于分期付款和舉債信用的一個(gè)重要區(qū)別。

　�。�3）設(shè)備的所有權(quán)與使用權(quán)長(zhǎng)期分離。設(shè)備的所有權(quán)在法律上屬于出租人，設(shè)備的使用權(quán)在經(jīng)濟(jì)上屬于承租人。在租期結(jié)束時(shí)，承租人一般對(duì)設(shè)備擁有留購(gòu)、續(xù)租或退租三種選擇權(quán)，而大多是承租人以一定名義支付較小數(shù)額的費(fèi)用取得設(shè)備的所有權(quán)，作為固定資產(chǎn)投資。

　　（4）全額清償，即出租人在基本租期內(nèi)只將設(shè)備出租給一個(gè)特定的用戶，出租人從該用戶收取的租金總額應(yīng)等于該項(xiàng)租賃交易的全部投資及利潤(rùn)，或根據(jù)出租人所在國(guó)家關(guān)于融資租賃的標(biāo)準(zhǔn)，租金等于投資總額的一定比例，如80％。換言之，出租人在一次交易中就能收回全部或大部分該項(xiàng)交易的投資。

　�。�5）不可解約性。對(duì)于承租人而言，租賃的設(shè)備是承租人根據(jù)其自身需要而自行選定的，因此承租人不能以退還設(shè)備為條件而提前中止合同。對(duì)于出租人而言，因設(shè)備為已購(gòu)進(jìn)產(chǎn)品，也不能以市場(chǎng)漲價(jià)為由提高租金。總之，在一般情況下，租期內(nèi)租賃雙方都無權(quán)中止合同。

　　三、融資租賃的優(yōu)勢(shì)

　　中小企業(yè)采用融資租賃不僅可以融得資金，也可以獲得稅收的優(yōu)惠，還可以避免設(shè)備陳舊過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，歸納起來融資租賃對(duì)中小企業(yè)有以下幾個(gè)優(yōu)勢(shì)。

　　1.有利于中小企業(yè)融資

　　融資租賃考察的不是承租人過去的財(cái)務(wù)記錄，而是其使用租賃設(shè)備產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，對(duì)承租人歷史上的資產(chǎn)負(fù)債要求不高，這正好可以避開中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息不夠規(guī)范的弊端，使中小企業(yè)較容易獲得融資機(jī)會(huì)。而且，融資租賃以承租設(shè)備作為擔(dān)保物，一般不需要額外的擔(dān)�；虻盅�，可以解決中小企業(yè)無產(chǎn)抵押難的問題。因此，融資租賃方式有利于中小企業(yè)的融資，填補(bǔ)了銀行貸款的空白。

　　2.雙向逆市發(fā)展優(yōu)勢(shì)

　　中小企業(yè)采用融資租賃有兩種主要功能，即融資功能和推銷功能。因此在經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期，企業(yè)需要資金時(shí)，它能充分發(fā)揮融資功能；在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，企業(yè)需要促進(jìn)投資和消費(fèi)需求時(shí)，可以充分發(fā)揮它的推銷功能。不管市場(chǎng)朝哪個(gè)方向變化都能給融資租賃行業(yè)帶來商機(jī)。

　　3.可以取得稅收優(yōu)惠

　　按法定折舊期限與租賃期限孰短原則確定融資租賃設(shè)備的實(shí)際折舊期，可加速折舊，擴(kuò)大當(dāng)期成本，降低當(dāng)期所得稅的繳納，使承租人享受到延緩交稅。實(shí)際上是把一些應(yīng)該上繳的稅款用來償還租金，加速了設(shè)備的更新改造。

　　4.融資費(fèi)用低廉

　　融資租賃的租金，乍一看比銀行的貸款利息要高。但融資租賃是組合服務(wù)，在參加項(xiàng)目評(píng)估和設(shè)備選型等前期工作和設(shè)備采購(gòu)與服務(wù)上，還要花費(fèi)一些費(fèi)用，須計(jì)入租賃成本。這些費(fèi)用承租人貸款上項(xiàng)目也是在利息支付以外需要開支的，加在一起，就會(huì)比作為綜合費(fèi)用的租金要高。另外，租賃項(xiàng)目還可享受加速折舊的實(shí)惠，可見從資金總體成本上看，融資租賃還是比貸款上項(xiàng)目合算得多。

　　5.能延長(zhǎng)資金融通期限，加大中小企業(yè)的現(xiàn)金流量

　　中小企業(yè)若從銀行貸款購(gòu)買設(shè)備，其貸款期限通常比租賃設(shè)備的使用壽命短得多。而融資租賃方式，融資期限一般達(dá)到設(shè)備壽命的一半以上，因而可以減少中小企業(yè)還款壓力，緩解中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)緊張狀況。

　　6.節(jié)省項(xiàng)目建設(shè)周期

　　融資租賃將融資和采購(gòu)兩個(gè)程序合成一個(gè)，因此可以提高項(xiàng)目建設(shè)的工作效率。由于租賃本身的靈活性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，也減少許多項(xiàng)目建設(shè)過程中不必要的繁雜手續(xù)，可以使企業(yè)早投產(chǎn)，早見效益，抓住機(jī)遇，搶占市場(chǎng)。同時(shí)，因率先使用先進(jìn)設(shè)備，而不用擔(dān)負(fù)由于技術(shù)進(jìn)步使設(shè)備落伍、被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)及時(shí)更新技術(shù)裝備，迅速采取新技術(shù)、新工藝，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)占有率十分有利。

　　7.屬于表外融資

　　一般企業(yè)貸款都要體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表上，如果負(fù)債比例太大，將影響企業(yè)的資信程度。通過融資租賃的經(jīng)營(yíng)性租賃方式，可以將租賃資產(chǎn)顯示在出租人身上，承租人既可使用租賃物件，還不顯示負(fù)債，實(shí)現(xiàn)表外融資，有利于減少企業(yè)負(fù)債，可不受資金規(guī)格的束縛。這對(duì)于需要多種渠道融資的企業(yè)，尤其是中小企業(yè)來講，是非常重要的。企業(yè)可以最高按租賃物的100％價(jià)值進(jìn)行融資，從而節(jié)省流動(dòng)資金并維護(hù)現(xiàn)有的信用額度。

　　8.防范匯率、利率風(fēng)險(xiǎn)

　　如果從國(guó)外采購(gòu)租賃設(shè)備，需要使用外匯。融資租賃可以將外匯折算成人民幣后，以人民幣計(jì)價(jià)租賃，可以使承租企業(yè)避免因人民幣貶值而帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)。由于融資租賃在開始時(shí)就采用固定利率，承租企業(yè)還可以避免利率波動(dòng)帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)。

　　正是由于融資租賃方式具有許多其他融資方式所沒有的優(yōu)勢(shì)，許多中小企業(yè)在無法獲得銀行貸款的情況下選擇了這種方式。融資租賃特別適合資金規(guī)模小，但使用設(shè)備價(jià)值高的中小企業(yè)，以及處于成長(zhǎng)初期的科技型企業(yè)和企業(yè)的高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目。國(guó)內(nèi)租賃業(yè)可涉及的領(lǐng)域大致包括：房產(chǎn)租賃、汽車租賃、設(shè)備或儀器租賃、醫(yī)療設(shè)備、通信設(shè)備、大型電器、機(jī)械加工設(shè)備、航空租賃、人才租賃、書籍音像租賃、服裝租賃、玩具租賃、戶外運(yùn)動(dòng)用品租賃等，行業(yè)滲透相當(dāng)廣泛。我國(guó)融資租賃起步于改革開放之后，迄今為止，我國(guó)民航系統(tǒng)通過融資租賃引進(jìn)國(guó)際先進(jìn)機(jī)種300多架，累計(jì)金額達(dá)150億美元；郵電系統(tǒng)引進(jìn)移動(dòng)通信和程控電話設(shè)備累計(jì)金額20多億美元。我國(guó)已有6 000多家企業(yè)利用融資租賃進(jìn)行技術(shù)改造，累計(jì)金額276億元人民幣。融資租賃也給浙江中小企業(yè)的發(fā)展壯大作出了很大的貢獻(xiàn)，浙江全省有1 900多家企業(yè)先后借助融資租賃抓住發(fā)展機(jī)遇，其中大多數(shù)是中小企業(yè)，如萬向、天通、吉利以及飛躍縫紉機(jī)等在發(fā)展初期都曾借助融資租賃，現(xiàn)以迅速成長(zhǎng)為大型、特大型企業(yè)。但是目前更多的企業(yè)界人士還沒有真正了解融資租賃的實(shí)質(zhì)意義。

　　四、融資租賃的程序

　�。ㄒ唬﹪�(guó)內(nèi)融資租賃的程序

　　融資租賃是集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)更新于一體的新型金融工具，是一種通過低成本和特定程序，把資金和設(shè)備緊密結(jié)合起來的資金融通方式，其操作程序是：

　　1. 選擇租賃公司，提出租賃申請(qǐng)

　　在確定采用融資租賃方式取得設(shè)備使用權(quán)的前提下，企業(yè)應(yīng)認(rèn)真選擇租賃公司，了解租賃公司的以往業(yè)績(jī)、融資條件、租賃費(fèi)用等，并加以比較，選擇適合自己的租賃公司。承租人為了達(dá)到最有效的融資目的，選擇最佳供貨人和最適合的設(shè)備是關(guān)鍵的一步。承租人有能力自行選擇的，可自行選擇；如果承租人沒有能力或能力不足以勝任，可以委托租賃機(jī)構(gòu)代理選擇，承租人應(yīng)主要說明需要租入資產(chǎn)的名稱、性能、數(shù)量、規(guī)格、生產(chǎn)廠商、交貨地點(diǎn)等。租賃機(jī)構(gòu)代理選擇結(jié)果被承租人認(rèn)可生效。

　　2. 承租企業(yè)與租賃公司接觸

　　承租人向租賃公司提出書面申請(qǐng)，并填寫“設(shè)備租賃申請(qǐng)書”。租賃公司收到申請(qǐng)后，應(yīng)向企業(yè)介紹有關(guān)手續(xù)的辦理程序、租金的計(jì)算方式、租金的支付期間與支付方式等。

　　3.出租人對(duì)承租人的信用狀況審查

　　在開展融資租賃以前，有兩個(gè)基本條件必須得到滿足：一是出租人對(duì)承租人的信用狀況（包括承租人企業(yè)的產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)報(bào)表、現(xiàn)金流量、項(xiàng)目情況、償還能力、擔(dān)保等）經(jīng)審查后認(rèn)可，并同意與其開展該項(xiàng)目的融資租賃交易；二是承租人必須對(duì)融資租賃的特點(diǎn)和實(shí)際運(yùn)作有基本認(rèn)識(shí)和一定的了解，出租人和承租人雙方能配合在一起開展工作。

　　4. 租賃公司租賃項(xiàng)目的審查

　　租賃雙方達(dá)成初步意向后，能否向企業(yè)提供租賃服務(wù)，需由租賃公司對(duì)租賃項(xiàng)目進(jìn)行審查，以確保出租方的利益。審查的內(nèi)容包括：租賃項(xiàng)目的可行性、企業(yè)的資信與能力、租賃設(shè)備的先進(jìn)性等。

　　5.簽訂購(gòu)貨合同

　　購(gòu)貨合同應(yīng)由承租人、出租人和供貨商三者參加簽訂。在委托租賃的情況下，由租賃公司向供貨商訂購(gòu)，并簽訂訂貨合同，同時(shí)由承租人副簽。

　　6.簽訂租賃合同

　　經(jīng)過租賃公司審查，認(rèn)為切實(shí)可行后，承租企業(yè)與租賃公司進(jìn)入實(shí)質(zhì)性談判階段。若雙方達(dá)成共識(shí)，則簽訂租賃合同。租賃公司與供貨方的供貨合同，與貸款銀行的貸款合同也應(yīng)立即或同時(shí)進(jìn)行。承租人與出租人簽訂的租賃合同是重要的法律文件，雙方應(yīng)對(duì)租賃合同的具體內(nèi)容平等協(xié)商達(dá)成統(tǒng)一，租賃合同應(yīng)重點(diǎn)協(xié)商租金、租金支付的方式﹑手續(xù)費(fèi)率﹑租期﹑利息率等雙方的權(quán)利、義務(wù)。

　　7.設(shè)備的交接及貨款支付

　　供貨商應(yīng)根據(jù)合同規(guī)定的日期將設(shè)備直接交給承租企業(yè)，企業(yè)負(fù)責(zé)驗(yàn)貨、辦理交接手續(xù)，租賃公司根據(jù)此情況向供貨商支付設(shè)備借款。

　　8.支付租金

　　承租企業(yè)按合同規(guī)定的租金數(shù)額、支付方式等，向租賃公司支付租金。

　　9.維修保養(yǎng)

　　承租人可與租賃設(shè)備供貨商簽訂維修保養(yǎng)合同，并支付有關(guān)費(fèi)用。

　　10.租賃期滿租賃資產(chǎn)的處置

　　融資租賃合同期滿時(shí)，承租企業(yè)應(yīng)按租賃合同的規(guī)定，實(shí)行退租、續(xù)租或留購(gòu)。租賃期滿的設(shè)備通常都以低價(jià)賣給承租企業(yè)或無償贈(zèng)送給承租企業(yè)。

　�。ǘ�）國(guó)際融資租賃的程序

　　在多數(shù)國(guó)家中，國(guó)際融資租賃的工作主要包括設(shè)備與供貨商選定、融資租賃結(jié)構(gòu)與有關(guān)文件協(xié)商、供貨協(xié)議與租賃協(xié)議簽署、交貨與租賃協(xié)議履行等幾部分內(nèi)容。但是在實(shí)行貿(mào)易管制和外匯管制的國(guó)家中，國(guó)際融資租賃工作程序往往還要復(fù)雜。我國(guó)目前關(guān)于國(guó)際融資租賃的管制性制度主要包括計(jì)劃管理制度、中國(guó)租賃公司經(jīng)營(yíng)鼓勵(lì)政策、進(jìn)出口管制制度和外匯管制制度等。在通常情況下，我國(guó)的承租人在開始國(guó)際融資租賃過程之前已經(jīng)進(jìn)行了大量的前期準(zhǔn)備工作，開始了國(guó)內(nèi)申請(qǐng)程序，并已初步形成了國(guó)際融資租賃意向，其后的工作主要包括以下幾部分：

　　1. 選定租賃設(shè)備和供貨商

　　在國(guó)際融資租賃工作開始后，承租人首先需在初步協(xié)商的基礎(chǔ)上選定供貨商，并與供貨商洽談擬定設(shè)備的品種、規(guī)格、交貨期和價(jià)格等事項(xiàng)，以使待購(gòu)設(shè)備和供貨商確定化。盡管在這一過程中，承租人通常也委托租賃公司協(xié)助選定設(shè)備和供貨商，但在法律上，承租人可獨(dú)立作出決定和選擇。

　　2. 申請(qǐng)立項(xiàng)批準(zhǔn)并委托租賃

　　根據(jù)我國(guó)的計(jì)劃管理制度，承租人在與供貨商和租賃公司初步協(xié)商的基礎(chǔ)上，應(yīng)向計(jì)劃管理部門申報(bào)租賃設(shè)備項(xiàng)目建議書，取得立項(xiàng)批準(zhǔn)，以保障其后續(xù)融資租賃工作的順利進(jìn)行。根據(jù)我國(guó)目前的融資租賃政策，我國(guó)的承租人通常須通過中國(guó)的租賃公司(如中國(guó)銀行下屬的融資租賃機(jī)構(gòu)或合資性的租賃公司)進(jìn)行涉外融資租賃，而此類租賃公司依融資租賃項(xiàng)目的進(jìn)行，最終往往成為租賃介紹人、出租權(quán)的轉(zhuǎn)讓人或者出租人。依此政策，承租人在取得立項(xiàng)批準(zhǔn)后，通常須向中國(guó)的租賃公司提出申請(qǐng)，填寫《租賃委托書》或《租賃申請(qǐng)書》，明確擬租賃設(shè)備的品種、規(guī)格、型號(hào)、制造商、供貨商等內(nèi)容。租賃公司在對(duì)擬進(jìn)行的國(guó)際融資租賃進(jìn)行了經(jīng)濟(jì)技術(shù)可行性分析后，將以書面簽章方式接受委托。

　　3. 融資租賃結(jié)構(gòu)的磋商與協(xié)議談判

　　在國(guó)際融資租賃的出租人確定后，該出租人在對(duì)融資租賃項(xiàng)目進(jìn)行了現(xiàn)金流量分析和相關(guān)國(guó)家稅收會(huì)計(jì)制度分析的基礎(chǔ)上，通常須與承租人就計(jì)劃中的國(guó)際融資租賃進(jìn)行結(jié)構(gòu)磋商，以確定該融資租賃所采取的法律結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)，這一工作實(shí)際上是相關(guān)協(xié)議談判的基礎(chǔ)。

　　在國(guó)際融資租賃結(jié)構(gòu)確定的基礎(chǔ)上，相關(guān)當(dāng)事人將就租賃設(shè)備購(gòu)買協(xié)議和租賃協(xié)議的內(nèi)容進(jìn)行協(xié)商談判。其中，租賃設(shè)備購(gòu)買協(xié)議的當(dāng)事人不僅包括出租人和供貨商，而且包括承租人(收貨人)，承租人有權(quán)參與該談判并商定該協(xié)議的主要內(nèi)容。在我國(guó)目前的實(shí)踐中，承租人在商定擬租賃設(shè)備的技術(shù)性條款和價(jià)格條款方面具有重要的作用。融資租賃協(xié)議的當(dāng)事人雖為出租人與承租人，但同時(shí)也為供貨商規(guī)定了義務(wù)，如交貨義務(wù)、技術(shù)服務(wù)義務(wù)及主從合同關(guān)系條款下規(guī)定的義務(wù)等。根據(jù)當(dāng)事人商定的國(guó)際融資租賃結(jié)構(gòu)，出租人和承租人還可能需參與其他相關(guān)協(xié)議的談判。從國(guó)際融資的慣例來看，國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)議(特別是一攬子協(xié)議)的協(xié)商通常需先就協(xié)議的實(shí)質(zhì)性條款或商業(yè)條件達(dá)成意向，然后再就共同性條款達(dá)成一致。

　　4. 簽署租賃協(xié)議與供應(yīng)協(xié)議

　　根據(jù)當(dāng)事人確定的國(guó)際融資租賃的結(jié)構(gòu)，出租入和承租人可能需簽署一系列協(xié)議和法律文件，但其中最重要和最通常的是供貨協(xié)議和融資租賃協(xié)議。根據(jù)《國(guó)際融資租賃公約》和國(guó)際慣例的做法，供貨協(xié)議和融資租賃協(xié)議無論簽署順序如何，兩者均具有相關(guān)性和制約性，其中供貨協(xié)議為融資租賃協(xié)議的從屬合同，在融資租賃協(xié)議生效后，供貨協(xié)議原則上將不可變更。但在我國(guó)的“對(duì)外融資租賃協(xié)議”中，出租人往往排斥這一條款，甚至要求供貨商與承租人就租賃設(shè)備的維修和技術(shù)服務(wù)另簽署獨(dú)立的協(xié)議。

　　在融資租賃的這一準(zhǔn)備工作階段，出租人和承租人還須完成我國(guó)法律要求的進(jìn)口手續(xù)申報(bào)、用匯手續(xù)申請(qǐng)和外債登記程序。

　　5. 供貨協(xié)議的履行

　　在國(guó)際融資租賃中，供貨協(xié)議的履行是租賃協(xié)議履行的前提。依據(jù)協(xié)議，出租人有義務(wù)開立付款信用證、組織運(yùn)輸、購(gòu)買運(yùn)輸保險(xiǎn)、付款贖單等。而供貨商有義務(wù)向承租人交貨并提供安裝與技術(shù)服務(wù)，承租人則負(fù)責(zé)辦理報(bào)關(guān)手續(xù)、支付進(jìn)口關(guān)稅及其他稅費(fèi)，并在規(guī)定期限內(nèi)對(duì)承租設(shè)備進(jìn)行驗(yàn)收，向出租人出具驗(yàn)收證書等。原則上，自承租人完成驗(yàn)收之日起，供貨協(xié)議的履行即基本完畢，租賃協(xié)議則開始履行。

　　6. 租賃協(xié)議的履行

　　依據(jù)國(guó)際融資租賃協(xié)議，出租人在承租人驗(yàn)收設(shè)備后，應(yīng)當(dāng)向承租人發(fā)送租賃期起始的通知書，承租人則應(yīng)支付首期租金，實(shí)踐中稱之為“起租”。在其后的租賃有效期內(nèi)，出租人有權(quán)對(duì)承租人租賃使用設(shè)備的情況進(jìn)行監(jiān)督；而承租人則有義務(wù)在出租人通知其繳納租金后按約支付租金，并有義務(wù)按約使用該設(shè)備。在融資租賃協(xié)議期滿后，承租人可按約將設(shè)備退還出租人，或者協(xié)議續(xù)展租期，或者按約留購(gòu)。

　　五、融資租賃的租金計(jì)算

　　融資租賃和傳統(tǒng)租賃在本質(zhì)上的區(qū)別就是：傳統(tǒng)租賃是以承租人租賃使用設(shè)備的時(shí)間計(jì)算租金，而融資租賃是承租人以占用出租人資金的時(shí)間來計(jì)算租金。因此租金計(jì)算是該業(yè)務(wù)的核心要素，它直接關(guān)系承租人和出租人的利益分配，是租賃合同談判和簽約的基本條件，同時(shí)又是租賃合同履約過程中雙方進(jìn)行成本核算、利潤(rùn)核算、財(cái)務(wù)處理的重要依據(jù)。

　　1.租金計(jì)算方法

　　(1) 年金法。年金法又叫成本回收法，是租金計(jì)算中比較科學(xué)、合理、通用的計(jì)算方法。計(jì)算原則是按承租人占用本金的時(shí)間，根據(jù)雙方約定的利率和期數(shù)，以復(fù)利計(jì)算利息。在每個(gè)租金還款期，先結(jié)利息后結(jié)本金。掌握這個(gè)原則，不管是以何種方式計(jì)算租金，不管計(jì)算方式多么復(fù)雜和多變，在法律上都不會(huì)引起爭(zhēng)論。

　　(2) 固定利率計(jì)算方法。融資租賃一般使用長(zhǎng)期利率，按固定利率方式計(jì)算，可分為定額年金法和變額年金法。定額年金的特點(diǎn)是每期租金的金額都相等。變額年金法根據(jù)租金變動(dòng)趨勢(shì)，有遞增和遞減方式之分，按變量形式又分等比和等差變量。綜合上述方式，固定利率計(jì)算的方法主要有6種，即定額年金法、等差遞減法、等差遞增法、等比遞減法、等比遞增法(當(dāng)?shù)缺冗f增率和租賃利率相同時(shí)，租金計(jì)算通式在此不連續(xù)，公式不成立，需加入特定條件后，衍生為另外一種計(jì)算方法)。將這6種方法與租金償付方式(先付或后付)、是否有保證金和租賃合同結(jié)束時(shí)是否留購(gòu)租賃物件(保留殘值)4種情況經(jīng)排列組合后，共有24種計(jì)算方法。

　　(3) 浮動(dòng)利率計(jì)算方法。租賃提供的是長(zhǎng)期資金，但也可用短期利率計(jì)算，由于每期使用的利率不一樣，因此稱之為浮動(dòng)利率。計(jì)算方法與固定利率不同的是，首先將還本計(jì)劃分期確定后，每到還租日時(shí)，以上期末未回收本金結(jié)算一次利息，加上計(jì)劃應(yīng)回收本金，算出租金，再用已回收的本金沖減未回收本金作為下期租金計(jì)息基數(shù)。每期應(yīng)付租金日都要根據(jù)資金市場(chǎng)的利率變化，確定下期租金的利率標(biāo)準(zhǔn)。

　　(4) 附加率計(jì)算方法。附加利率是一種高額租金計(jì)算方法。附加率是指在租賃購(gòu)置成本上，附加一項(xiàng)特定的附加利率。計(jì)算方法是：按期分?jǐn)偙窘鹄�息和之后，每期租金都加上附加費(fèi)用，利息用固定利率按單利計(jì)算。

　　(5) 隱含利率計(jì)算方法。租金算法中有一個(gè)值叫隱含利率，它不是使用的利率，而是驗(yàn)證利率。隱含利率相當(dāng)于整個(gè)租賃期間的綜合平均利率，計(jì)算其的重要性在于驗(yàn)算出融資的實(shí)際收益率，還可以算出浮動(dòng)利率總的平均利率。一般計(jì)算企業(yè)內(nèi)部收益率也是采用這種計(jì)算方式。

　　2.參算因子

　　要掌握運(yùn)用好租金計(jì)算原理，應(yīng)了解各參算因子的內(nèi)涵、它們之間的關(guān)系及其對(duì)租金計(jì)算結(jié)果的整體影響，這樣才能正確地選擇適合項(xiàng)目本身的計(jì)算方法。參算因子有以下幾種：

　　(1) 本金。本金是計(jì)算租金的主體，包括物件購(gòu)置離岸(廠)價(jià)、運(yùn)費(fèi)、關(guān)稅、各種保險(xiǎn)費(fèi)用、銀行費(fèi)用和擔(dān)保費(fèi)等。在租賃合同簽約前，倘若除購(gòu)置設(shè)備以外上述費(fèi)用由出租人負(fù)擔(dān)，這些費(fèi)用將匡算出來計(jì)入概算本金，并據(jù)已簽訂的合同，待結(jié)算出實(shí)際發(fā)生費(fèi)用后，再調(diào)整為實(shí)際本金。本金增加會(huì)使每期租金和租金總額也相應(yīng)增加。

　　(2) 利率。利率是計(jì)算租金的基礎(chǔ)。在資金市場(chǎng)上，利率種類很多。在同一時(shí)期，因條件和來源不同形成很大差別，按時(shí)間可劃分為長(zhǎng)期利率和短期利率。劃分標(biāo)準(zhǔn)以一年期為準(zhǔn)，一年內(nèi)的利率為短期利率。短期利率有時(shí)還用在寬限期內(nèi)的利息計(jì)算。用款期在一年期以上，使用的是長(zhǎng)期利率。

　　(3) 還租期數(shù)。還租期數(shù)指租賃期間的租金結(jié)算或還款次數(shù)。一般以半年支付一次租金為宜，此種情況下期數(shù)等于年數(shù)乘2，使用年利率時(shí)，應(yīng)折算成半年使用期的利率后方可參加運(yùn)算。此時(shí)的利率為表面利率，比實(shí)際利率計(jì)算的結(jié)果要稍高一些。有些國(guó)家規(guī)定融資租賃每半年還一次租金，政府參與的租賃項(xiàng)目每個(gè)季度償還一次租金。對(duì)于承租人來說，如不考慮匯率對(duì)租金的影響，總希望租期長(zhǎng)，每年支付期數(shù)多，使每期租金相對(duì)少一些，以便減少每期還債壓力，但實(shí)際利率和表面利率的差距會(huì)因此增大，租金總額隨之增加。出租人則希望租期不要過長(zhǎng)以免加大資金回收風(fēng)險(xiǎn)，但每期租賃的金額增加反而使租賃回收難度增大，容易降低租賃資產(chǎn)的質(zhì)量。租期在客觀上受租賃物件的使用壽命、法定折舊年限的規(guī)定以及項(xiàng)目可行性報(bào)告財(cái)務(wù)分析中投資回收期的限制。

　　(4) 租賃殘值。租賃殘值就是融資租賃合同中預(yù)計(jì)租賃期結(jié)束時(shí)，預(yù)留時(shí)的剩余融資成本的未來價(jià)值，主要為租賃結(jié)束時(shí)物件需要留購(gòu)、退租或續(xù)租時(shí)的處理提供依據(jù)。

　　(5) 先付與后付。除了各種參算因子對(duì)租金的影響外，租金支付方式也是影響租金多少的重要因素。支付方式有起租即付(先付)和到期付款(后付)之分。先付是指每期期初付款，即起租時(shí)首次還租，以后各期按期還租。后付是指每期期末付款，即起租后第一期到期日為還款日，以后各期按期還租。先付方式因占用本金時(shí)間短了一期，在相同租賃條件下(各參算因子不變)，每期租金和租金總額比后付方式要少。

　　六、融資租賃在實(shí)踐中存在的問題

　　融資租賃在中小企業(yè)融資中起到重要的作用，但要真正將融資租賃發(fā)展成為一個(gè)重要產(chǎn)業(yè)，充分發(fā)揮其對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)有的功用，目前仍存在很多的障礙。

　　1.開展融資租賃業(yè)務(wù)的合法性問題

　　根據(jù)中國(guó)現(xiàn)行金融監(jiān)管體制，融資租賃業(yè)務(wù)屬于金融業(yè)務(wù)，只能由經(jīng)過中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的金融租賃公司開展。其他企業(yè)（中外合資租賃公司例外）若從事融資租賃業(yè)務(wù)，就會(huì)被相關(guān)法規(guī)界定為非法經(jīng)營(yíng)，其交易行為不受法律保護(hù)。而原國(guó)家內(nèi)貿(mào)部管轄的租賃公司絕大多數(shù)都屬于這種情況，這些租賃公司雖然充分意識(shí)到租賃方式在產(chǎn)品促銷、企業(yè)技改融資等方面的優(yōu)越性，但卻沒有經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)的合法主體資格，使其在與承租人的交易糾紛中，處在非常不利的法律地位。根據(jù)《合同法》和《最高人民法院關(guān)于審理融資租賃合同糾紛案件若干問題的規(guī)定》中的規(guī)定：“出租人不具有從事融資租賃經(jīng)營(yíng)范圍的所簽訂的融資租賃合同為無效合同”。因此，“因出租人的過錯(cuò)造成合同無效，承租人要求退還租賃物的，可以退還租賃物，如有損失，出租人應(yīng)賠償相應(yīng)的損失”。這極大地?fù)p害了出租人的利益，因?yàn)槿谫Y租賃交易的實(shí)質(zhì)，租賃標(biāo)的物是由承租人選定，租賃合同具有不可解約性。這就較大地阻礙了公司租賃業(yè)務(wù)的拓展，特別是大型租賃項(xiàng)目業(yè)務(wù)及省外業(yè)務(wù)的開展。

　　2.融資租賃業(yè)還未被社會(huì)各界廣泛認(rèn)識(shí)，制約了行業(yè)的發(fā)展

　　目前，人們對(duì)于諸如租賃房屋、錄像帶、汽車等傳統(tǒng)租賃形式已不陌生，但對(duì)于融資租賃這一現(xiàn)代租賃方式卻知之甚少。準(zhǔn)確地講，融資租賃業(yè)是我國(guó)改革開放后逐步發(fā)展起來的新興行業(yè)，雖說時(shí)間不算很短了，但是它目前還難以滲透到社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的方方面面，還難以作為一個(gè)獨(dú)立強(qiáng)大的行業(yè)存在。表現(xiàn)之一：目前，融資租賃的社會(huì)認(rèn)知程度不高，就連全行業(yè)準(zhǔn)確的信息統(tǒng)計(jì)數(shù)字迄今為止都沒有。融資租賃企業(yè)缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來源，我國(guó)近十年來禁止銀行資金投資融資租賃，影響了融資租賃業(yè)做大做強(qiáng)。表現(xiàn)之二：國(guó)內(nèi)很多企業(yè)對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)了解太少，特別是在傳統(tǒng)觀念和生活方式影響下形成了“小而全”、“大而全”的思維定式，企業(yè)和消費(fèi)者只重所有權(quán)，而對(duì)于所有權(quán)與使用權(quán)分離的概念還較為陌生，“重買輕租”、“租不如買”，沒有意識(shí)到融資租賃的實(shí)際意義，也就不會(huì)主動(dòng)利用這種方式進(jìn)行融資和技術(shù)改造。表現(xiàn)之三：融資租賃業(yè)整個(gè)行業(yè)規(guī)模不大，如我國(guó)融資租賃交易額度只占同期國(guó)家全部設(shè)備投資額的不到1％，而發(fā)達(dá)國(guó)家這方面的比例都在20％以上。

　　3.政策環(huán)境不夠?qū)捤�，限制了融資租賃業(yè)的發(fā)展

　　國(guó)外融資租賃業(yè)的發(fā)展壯大，成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式，與政府的大力倡導(dǎo)和一系列的經(jīng)濟(jì)優(yōu)惠政策密不可分。雖然從2000年開始，隨著《合同法》、《金融租賃公司管理辦法》、《租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》等相繼出臺(tái)，稅收制度也有所完善，我國(guó)租賃業(yè)方面的政策法規(guī)在與國(guó)際接軌上得到了加強(qiáng)。但對(duì)比發(fā)達(dá)國(guó)家而言，我國(guó)的政策環(huán)境還不夠?qū)捤伞?BR>
　　一是支持和培育租賃發(fā)展的優(yōu)惠政策不多。這方面不僅不能與西方國(guó)家相比，即使與很多發(fā)展中國(guó)家相比也有較大差距。如國(guó)家沒有制定向租賃業(yè)傾斜的信貸措施，租賃享受的稅收優(yōu)惠幅度及額度還較小，沒有鼓勵(lì)租賃投資的稅收抵免或減免優(yōu)惠，同時(shí)政府沒有建立相應(yīng)的租賃信用保險(xiǎn)體制，租賃業(yè)自身承受著較大的信用風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)由于承租企業(yè)所得的實(shí)質(zhì)性好處不大，因此影響了租賃企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展和行業(yè)發(fā)展。二是融資租賃業(yè)的從業(yè)企業(yè)還僅限于中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的金融租賃公司和原外經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)的中外合資租賃公司，其他的企業(yè)不得涉足。這在很大程度上阻礙了一些民營(yíng)資本、民間投資和一些先進(jìn)的管理方式進(jìn)入該行業(yè)，從而影響了該行業(yè)的正常發(fā)展和壯大。

　　4. 融資租賃立法相對(duì)滯后

　　我國(guó)至今還沒有一部系統(tǒng)完整的旨在保障租賃各方當(dāng)事人合法權(quán)益的《租賃法》，國(guó)務(wù)院有關(guān)部門相繼制定了一些規(guī)范性文件，但這些文件只是部門規(guī)章，缺乏足夠的法律效力。同時(shí)，承租人拖欠租金現(xiàn)象較為嚴(yán)重，平均欠租比例占其租金總額的15％~30％，嚴(yán)重的已達(dá)到60％~70％。由于租金不能及時(shí)收回，出租人資金周轉(zhuǎn)困難，難以開展正常的業(yè)務(wù)，更使外方投資者對(duì)在我國(guó)經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)失去信心。

　　5. 融資租賃公司經(jīng)營(yíng)狀況普遍不佳

　　由于租賃法規(guī)制度不完善，缺乏政策引導(dǎo)和統(tǒng)一的行業(yè)管理，以及自身經(jīng)營(yíng)管理不善，融資租賃公司普遍存在經(jīng)營(yíng)困難。中國(guó)人民銀行管理的租賃公司中的大多數(shù)嚴(yán)重偏離主業(yè)。據(jù)非現(xiàn)場(chǎng)檢查指標(biāo)反映，有11家租賃公司以經(jīng)營(yíng)借貸業(yè)務(wù)為主，租賃資產(chǎn)低于總資產(chǎn)10％的有5家；15家租賃公司的融資租賃余額約為58億元，占資產(chǎn)總額的29％，而且，自2006年以來租賃業(yè)務(wù)還在萎縮。一些租賃公司不良資產(chǎn)比例較高，有一半左右的公司租賃逾期率超過20％，核銷損失后，有的公司可能出現(xiàn)資不抵債。部分租賃公司已出現(xiàn)支付困難。由于租賃法規(guī)的不完善，租賃市場(chǎng)欠成熟和欠租問題的拖累，導(dǎo)致中外合資租賃公司的部分股東對(duì)中國(guó)租賃業(yè)信心不足，這種狀況對(duì)我國(guó)引進(jìn)外資是十分不利的。

　　6. 缺少適宜租賃的設(shè)備

　　實(shí)際中并不是所有的產(chǎn)品都適合融資租賃，由于很多專用設(shè)備多為企業(yè)定制，一旦投入使用，其他企業(yè)幾乎不能再使用，而且設(shè)備的運(yùn)輸、搬運(yùn)、拆卸費(fèi)用較高，因此不適合租賃。而適合租賃的如汽車、工程機(jī)械等設(shè)備，銀行可以提供按揭服務(wù)。

　　七、融姿租賃案例

　　2004年2月，某股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“A公司”）為進(jìn)行技術(shù)改造，需更新一條自動(dòng)化生產(chǎn)流水線，而該地區(qū)的某融資公司（經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)，簡(jiǎn)稱“B公司”）可以提供A公司所需要的生產(chǎn)線。根據(jù)A公司的具體要求，B公司的設(shè)備來源可以從兩個(gè)方面考慮：

　　從國(guó)外購(gòu)進(jìn)，該生產(chǎn)線的價(jià)值為1 200萬元，境內(nèi)外運(yùn)輸費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)及稅金共計(jì)300萬元，與該生產(chǎn)線有關(guān)的境外借款利息為30萬元。

　　從國(guó)內(nèi)購(gòu)買同類生產(chǎn)線價(jià)格為1 228.5萬元（含增值稅），境內(nèi)運(yùn)輸費(fèi)和安裝調(diào)試費(fèi)30萬元，國(guó)內(nèi)借款利息22.5萬元。

　　B公司也可以用兩種方式經(jīng)營(yíng)：

　　一是融資租賃。B公司與A公司簽訂融資租賃合同，明確融資租賃價(jià)款為1 800萬元，租賃期為8年，A公司每年年初支付租金225萬元，合同期滿付清租金后，該生產(chǎn)線自動(dòng)轉(zhuǎn)讓給A公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為15萬元（殘值）。

　　二是經(jīng)營(yíng)租賃。B公司與A公司簽訂經(jīng)營(yíng)租賃合同，租期8年，租金總額1 530萬元，A公司每年年初支付租金191.25萬元，租賃期滿，B公司收回設(shè)備。假定收回設(shè)備的可變現(xiàn)凈值為300萬元。

　　作為一家專業(yè)的融資租賃企業(yè)，B公司可從兩個(gè)方面進(jìn)行籌劃（金融保險(xiǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)稅稅率為5％，城建稅稅率為7％，教育費(fèi)附加為3％）。

　　方案一：從事融資租賃業(yè)務(wù)，按營(yíng)業(yè)稅“金融保險(xiǎn)業(yè)”中的“融資租賃”稅目征收營(yíng)業(yè)稅。

　　選擇從境外購(gòu)買：

　　應(yīng)繳納營(yíng)業(yè)稅＝［(1 800＋15)-（1 200＋300＋30）］×5％＝14.25（萬元）

　　應(yīng)繳納城建稅及教育費(fèi)附加：14.25×(7％＋3％)＝1.425（萬元）

　　按照現(xiàn)行稅法規(guī)定，對(duì)銀行及其他金融組織的融資租賃業(yè)務(wù)簽訂的融資租賃合同，應(yīng)按借款合同征收印花稅，對(duì)其他企業(yè)的融資租賃業(yè)務(wù)不征收印花稅。

　　應(yīng)繳納印花稅＝1 800×0.5／10 000＝0.09（萬元）

　　所以B公司獲利是：

　　1 800＋15-1 530-14.25-1.425-0.09＝269.235（萬元）

　　選擇從境內(nèi)購(gòu)買：

　　應(yīng)繳納營(yíng)業(yè)稅＝［(1 800＋15)-（1 228.5＋30＋22.5）］×5％＝26.7（萬元）

　　應(yīng)繳納城建稅及教育費(fèi)附加＝26.7×（7％＋3％）＝2.67（萬元）

　　應(yīng)繳納印花稅＝1 800×0.5／10 000＝0.09（萬元）

　　所以，B公司獲利是：

　　1 800＋15-1 281-26-2.67-0.09＝504.54（萬元）

　　因此，雖然境外購(gòu)買設(shè)備的實(shí)際成本抵扣的營(yíng)業(yè)額更多，還可以少繳一部分營(yíng)業(yè)稅，但選擇從國(guó)內(nèi)購(gòu)買設(shè)備的綜合收益更高，權(quán)衡之下應(yīng)選擇從國(guó)內(nèi)購(gòu)買設(shè)備。

　　方案二：從事經(jīng)營(yíng)租賃，按其營(yíng)業(yè)額繳納營(yíng)業(yè)稅，不得抵扣成本費(fèi)用支出。

　　應(yīng)繳納營(yíng)業(yè)稅＝1 530×5％＝76.5（萬元）

　　應(yīng)繳納城建稅及教育費(fèi)附加＝76.5×（7％＋3％）＝7.65（萬元）

　　由于租賃合同的印花稅率為1‰，所以應(yīng)繳納印花稅＝1 530／1 000＝1.53（萬元）

　　B公司獲利是：1 530＋300-1 281-76.5-7.65-1.53＝462.12（萬元）

　　因此，B公司采用融資租賃方式從國(guó)內(nèi)購(gòu)買設(shè)備稅負(fù)更低，綜合收益更高。

　　通過案例點(diǎn)評(píng)：

　　租賃作為一種特殊的籌資方式，是指出租人以收取租金為條件，將其資產(chǎn)出租給承租人使用的一種信用業(yè)務(wù)，主要用于設(shè)備和其他真實(shí)資產(chǎn)的融資。租賃可分為兩種形式：①經(jīng)營(yíng)性租賃（也稱服務(wù)租賃），即傳統(tǒng)的設(shè)備租賃，由出租企業(yè)購(gòu)進(jìn)設(shè)備、工具等，供用戶選擇使用，出租企業(yè)一般收取較高的租金。②融資性租賃（也稱金融租賃），這種形式在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中運(yùn)用日益廣泛，是融通資金與融通物資相結(jié)合的特殊類型的籌資方式。出租企業(yè)對(duì)承租企業(yè)以提供類似信貸資金的方式，按承租企業(yè)所要求的規(guī)格、型號(hào)、性能等條件提供設(shè)備，以改善承租企業(yè)的生產(chǎn)能力和財(cái)務(wù)狀況。融資租賃具有以下特點(diǎn)：出租人在租賃期滿時(shí)將資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人；承租人有優(yōu)先承購(gòu)權(quán)；租賃期不短于租賃資產(chǎn)有效經(jīng)濟(jì)壽命的75％；最低租賃償付款的現(xiàn)值不低于租賃資產(chǎn)公平時(shí)價(jià)的90％。

　　租賃可以給出租人和承租人雙方帶來利益。對(duì)承租人來說，一是只需按期支付租金便可得到所需設(shè)備使用權(quán)，不必為長(zhǎng)期擁有機(jī)器設(shè)備墊支資金，避免了因短期資金集中支付而給企業(yè)資金周轉(zhuǎn)造成沖擊，以及資金被占用或經(jīng)營(yíng)不當(dāng)時(shí)所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)；二是承租企業(yè)支付的租金可以從成本中扣除，具有抵稅效應(yīng)。對(duì)出租人來說，由于其擁有較為充裕的資金，從事租賃業(yè)務(wù)可以獲得租金收入，實(shí)現(xiàn)資本的增值。此外，當(dāng)出租人與承租人同屬一個(gè)企業(yè)集團(tuán)時(shí)，在不違反稅法規(guī)定的前提下，通過租賃可以直接、公開地將資產(chǎn)從一個(gè)企業(yè)租給另一企業(yè)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)、費(fèi)用的轉(zhuǎn)移，最終達(dá)到整個(gè)集團(tuán)稅負(fù)減輕的目的。

　　因此，租賃的稅務(wù)籌劃不單是承租企業(yè)要考慮的，對(duì)出租方來說也存在著因租賃方式不同，稅收負(fù)擔(dān)差異的比較、選擇，并通過稅務(wù)籌劃實(shí)現(xiàn)節(jié)稅的問題。

　　此外，根據(jù)現(xiàn)行稅法規(guī)定，對(duì)于融資業(yè)務(wù)而言，出租人既可以選擇從國(guó)外進(jìn)口設(shè)備，也可以選擇購(gòu)買國(guó)內(nèi)設(shè)備。因?yàn)樵诮?jīng)營(yíng)過程中發(fā)生的利息支出可以在稅前扣除（無論是向境外金融機(jī)構(gòu)借款，還是向境內(nèi)金融和非金融機(jī)構(gòu)借款），這就意味著出租人在開展融資租賃業(yè)務(wù)時(shí)擁有了更多的選擇權(quán)。但是，由于進(jìn)貨渠道不同，其成本必然存在差異。出租方可以比較這兩種情況下所承擔(dān)實(shí)際成本總額的大小，從而選擇稅負(fù)更輕或綜合收益更高的方案。

　　與此同時(shí)，融資租賃應(yīng)繳納營(yíng)業(yè)稅的計(jì)稅依據(jù)是扣除成本費(fèi)用后的凈收入，類似于所得稅的應(yīng)稅所得額，而經(jīng)營(yíng)性租賃則不然。我國(guó)稅法規(guī)定，經(jīng)營(yíng)租賃應(yīng)按營(yíng)業(yè)稅“服務(wù)業(yè)”中的“租賃業(yè)”征收營(yíng)業(yè)稅，其營(yíng)業(yè)額為向?qū)Ψ绞杖〉娜�部費(fèi)用，包括價(jià)外收費(fèi)，也就是說，不得扣除經(jīng)營(yíng)過程中的成本費(fèi)用支出。因此，對(duì)于企業(yè)而言，選擇融資租賃還是經(jīng)營(yíng)租賃，其承擔(dān)的稅收負(fù)擔(dān)是不同的，企業(yè)可以對(duì)這兩種方式的稅收負(fù)擔(dān)和綜合收益進(jìn)行比較，從而作出選擇。