融資租賃自從上世紀(jì)中葉問(wèn)世以來(lái)，至今已半個(gè)多世紀(jì)。引入中國(guó)也27年， 到現(xiàn)在還處于幼稚階段其中一個(gè)根本問(wèn)題就是錯(cuò)誤地解讀了融資租賃。08年最后一個(gè)季度就要來(lái)臨，業(yè)內(nèi)各種論壇、研討會(huì)、培訓(xùn)會(huì)蜂擁而來(lái)。如果還停留在錯(cuò)誤的理論、錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)上，錯(cuò)誤的討論問(wèn)題，那么在過(guò)若干年，這個(gè)行業(yè)也沒(méi)有太大的長(zhǎng)進(jìn)。

    為了改變陳舊的觀念，終止錯(cuò)誤的理念繼續(xù)傳播，筆者針對(duì)行業(yè)在新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下遇到的問(wèn)題，提出一些新的觀點(diǎn)和新的認(rèn)識(shí)，在此與網(wǎng)友討論。希望在08年終結(jié)所有的錯(cuò)誤觀念，讓行業(yè)朝著正確的方向健康發(fā)展。

    融資租賃到底是誰(shuí)在融資

    這是一個(gè)非常簡(jiǎn)單的問(wèn)題，但被社會(huì)嚴(yán)重錯(cuò)誤解讀的一個(gè)問(wèn)題�，F(xiàn)在任何一家融資租賃公司都知道，要做項(xiàng)目首先自己要解決融資的問(wèn)題，然后才能說(shuō)給企業(yè)租賃的問(wèn)題。融資租賃是租賃公司在融資而非承租人融資這個(gè)理念，一直被錯(cuò)誤地解讀，錯(cuò)誤地經(jīng)營(yíng)，錯(cuò)誤地監(jiān)管，使得行業(yè)快到而立之年，還長(zhǎng)久長(zhǎng)不大。

    融資租賃（Financial Lease）中的“Financial”不管是被翻譯成“金融”還是“財(cái)務(wù)”，或者是“融資”都不能正確地表達(dá)其內(nèi)涵。因此這個(gè)名詞本身就被曲解了租賃的含義，讓承租人感覺(jué)是自己在融資。融資租賃的本名應(yīng)該是資本租賃（Capital Lease），即：承租人可把租賃資產(chǎn)資本化的租賃。通俗地講就是承租人經(jīng)過(guò)租賃行為，將租賃資產(chǎn)變成自己資產(chǎn)的資本化運(yùn)作方式。承租人在租賃過(guò)程中并沒(méi)有融到資金，而是租到物件。經(jīng)若干年的租賃，將租金全部支付完畢，最后將物件的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人，變成承租人的企業(yè)資產(chǎn)。正因是資本租賃，所以租賃物件可以作為“融資租人固定資產(chǎn)”列帳并提取折舊，其他形式的租賃都不可以這樣處理財(cái)務(wù)。

    融資租賃最大的好處就是讓企業(yè)以融物的方式，達(dá)到融資的目的，防止企業(yè)濫用資金，增加信用銷售的物權(quán)，降低對(duì)承租人信用的過(guò)度要求，成為中小企業(yè)投融資的主渠道。如果我們沒(méi)有看到這個(gè)行業(yè)在解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題上發(fā)揮主導(dǎo)作用，那么說(shuō)明這個(gè)行業(yè)還沒(méi)有走人健康軌道。

    融資租賃中的出售回租是唯一能讓承租企業(yè)得到現(xiàn)金的租賃融資方式。這種方式雖然合法，但其問(wèn)題多多。只有大型企業(yè)才可使用這種方式融資。但會(huì)有做假賬嫌疑、私自變賣國(guó)有資產(chǎn)盤(pán)活資金嫌疑、逃避宏觀監(jiān)管嫌疑、解救關(guān)聯(lián)企業(yè)嫌疑、為股東圈錢(qián)嫌疑。若不是銀行系金融租賃公司，做著銀行追著貸款企業(yè)的項(xiàng)目（不考慮承租人的信用，忽略物權(quán)處置對(duì)債權(quán)的保護(hù)作用），通常這種行為都被認(rèn)為是不健康的操作。

    美國(guó)相繼出現(xiàn)租賃公司借助回租的方式為大型企業(yè)做假賬的問(wèn)題（安然事件、世通事件、聯(lián)合租賃事件等），應(yīng)該引起中國(guó)融資租賃監(jiān)管部門(mén)的警惕。事實(shí)上民營(yíng)的金融租賃公司都是用這種方式抽逃資本金和為股東圈錢(qián)。他們的行為應(yīng)該對(duì)日后的監(jiān)管有所幫助，不要再犯歷史重復(fù)的錯(cuò)誤。

    融資租賃到底是否屬于金融業(yè)務(wù)

    按照中國(guó)的法律文件劃分，中國(guó)的租賃業(yè)只有租賃企業(yè)和融資租賃企業(yè)之分。租賃企業(yè)的設(shè)立不需要前置審批，融資租賃的企業(yè)需要前置審批。不管是哪類企業(yè)都有政府監(jiān)管。只不過(guò)監(jiān)管范圍和監(jiān)管力度不同。

    按照行政主管部門(mén)劃分，融資租賃公司分為非銀行金融機(jī)構(gòu)的金融租賃和非金融機(jī)構(gòu)的融資租賃。其他什么獨(dú)立資本租賃公司和廠商租賃公司都是業(yè)內(nèi)人士自己的一種分類方式，并不具備法律效力。不管是融資租賃公司還是金融租賃公司，他們做的融資租賃都是一樣的租賃，是一種服務(wù)性質(zhì)的貿(mào)易，沒(méi)有金融含量，只有金融的表現(xiàn)方式，如：融資租賃的租金可計(jì)利息，這對(duì)于其他非金融機(jī)構(gòu)很難有這種待遇。

    融資租賃是否屬于金融業(yè)務(wù)關(guān)鍵看租賃資產(chǎn)的后處理。如果租賃資產(chǎn)具備收益性、安全性、收益性的金融屬性，并將租賃資產(chǎn)以無(wú)追索方式銷售出去，那么這樣的融資租賃就是金融業(yè)務(wù)，中間服務(wù)業(yè)務(wù)。否則就是一種投資行為，是租賃公司借款買(mǎi)設(shè)備租給承租企業(yè)的投資行為，不是中間業(yè)務(wù)，更不是金融業(yè)務(wù)。盡管租金里面可以含有利息。

    至于融資租賃公司到底是不是金融租賃公司，不是監(jiān)管部門(mén)說(shuō)了算，而是要看租賃公司的資金來(lái)源劃分。若租賃公司有控股母公司的信譽(yù)支持，不管是給租賃公司貸款還是存款或者是貸款擔(dān)保，這類公司都應(yīng)算為金融租賃公司，因?yàn)樗麄冇虚L(zhǎng)期、穩(wěn)定、低成本資金來(lái)源，就算沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)牌照，照樣可從事金融活動(dòng)。如：某些國(guó)際品牌的廠商融資租賃公司，雖然他們沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)的牌照，但他們的集團(tuán)公司有這樣的金融機(jī)構(gòu)給融資租賃公司提供資金，因此融資租賃公司也變相地發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的作用。

    否則就算有“金融租賃”的招牌，因?yàn)闆](méi)有資金來(lái)源，或靠自己信用甚至是承租人信用融資的租賃公司都不能算作是“金融租賃公司”。目前中國(guó)有這樣的一些是沒(méi)有資金來(lái)源的金融機(jī)構(gòu)租賃公司。金融牌照形同虛設(shè)。

    經(jīng)營(yíng)租賃是否就是傳統(tǒng)租賃

    經(jīng)營(yíng)租賃（Operating lease）在中國(guó)之所以混亂，其中一個(gè)原因就是前面說(shuō)的“融資租賃”這個(gè)名詞帶來(lái)的錯(cuò)誤概念。如果用資本租賃，我們就可以很清楚地看清經(jīng)營(yíng)租賃到底是個(gè)什么東西。

    簡(jiǎn)單的、直接采購(gòu)新品租賃物件的、全額計(jì)算租金的融資租賃就是資本租賃。因?yàn)樽赓U資產(chǎn)最終一定要轉(zhuǎn)移給承租人成為承租人的資產(chǎn)。

    經(jīng)營(yíng)租賃是在簡(jiǎn)單融資租賃的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，采用傳統(tǒng)租賃（Rental）會(huì)計(jì)處理方式的融資租賃。因?yàn)榱粲杏嘀�，所以是非全額計(jì)算租金的融資租賃方式（所謂非全額融資）。還是因?yàn)榱粲杏嘀�，因此承租人可在租期結(jié)束后，按照原定的余值選擇：續(xù)租、退租或者是留購(gòu)。

    其中留購(gòu)是結(jié)束了前期的租賃資本化過(guò)程，因此還算是資本租賃。續(xù)租還有不確定性，因此還要看續(xù)租的方式。若是融資租賃，那么租賃資產(chǎn)就資本化了，若不是融資租賃，那么后面還存在不確定性。只要是租賃物件最終轉(zhuǎn)移給承租人，那么租賃資產(chǎn)就資本化了，否則就沒(méi)有資本化。退租肯定是沒(méi)有資本化。

    經(jīng)營(yíng)租賃因?yàn)檫x擇權(quán)是在租期結(jié)束后才選擇，因此租賃資產(chǎn)是否資本化并不能立即確認(rèn)。為了解決這個(gè)問(wèn)題，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第21號(hào)——租賃》制定了劃分融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃的不同會(huì)計(jì)處理方式。對(duì)于符合他們認(rèn)為的融資租賃，就按資本化會(huì)計(jì)處理方式，若不符合融資租賃，就是經(jīng)營(yíng)租賃的方式不進(jìn)行資本化會(huì)計(jì)處理（不計(jì)入承租人固定資產(chǎn)，承租人不提取折舊）。

    經(jīng)營(yíng)租賃因?yàn)樵黾恿擞嘀堤幚韱?wèn)題，因此需要經(jīng)營(yíng)，所以叫經(jīng)營(yíng)租賃。我們不要因?yàn)榻?jīng)營(yíng)租賃做的是融資租賃業(yè)務(wù)，但按照傳統(tǒng)租賃會(huì)計(jì)處理方式進(jìn)行會(huì)計(jì)處理就把他們當(dāng)作傳統(tǒng)租賃。他們是融資租賃的高級(jí)發(fā)展階段，不是對(duì)傳統(tǒng)租賃的回歸。

    不要把借款人當(dāng)放款人監(jiān)管

    按照現(xiàn)存的《貸款通則》的要求，企業(yè)之間是不允許借貸或者是變相借貸的。但是融資租賃因?yàn)樽饨鸷欣�，因此常被�?dāng)作借貸來(lái)監(jiān)管。

    若租賃公司不能將租賃資產(chǎn)賣出去，那么他們的行為就是投資。租賃公司為了投資需要到社會(huì)上融資。這是任何一個(gè)企業(yè)都可以做的行為。就算是回租，也是在這個(gè)基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的融資模式。金融監(jiān)管部門(mén)要想對(duì)融資租賃公司進(jìn)行監(jiān)管，筆者看監(jiān)管這部分比其他任何部分都重要。

    隨著新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，監(jiān)管部門(mén)對(duì)“金融”的概念也不像過(guò)去那樣至高無(wú)上，現(xiàn)在小額貸款已經(jīng)開(kāi)始試點(diǎn)，典當(dāng)干脆完全退出金融業(yè)。融資租賃也不應(yīng)該納入金融監(jiān)管的范圍，除非銀行直接開(kāi)辦融資租賃業(yè)務(wù)。金融監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該像放棄典當(dāng)那樣放棄對(duì)融資租賃公司的監(jiān)管。若真想對(duì)融資租賃進(jìn)行監(jiān)管，監(jiān)管的應(yīng)該是銀行，是金融機(jī)構(gòu)的出資人。前幾年金融租賃公司出問(wèn)題都是因?yàn)閷?duì)銀行給租賃公司貸款監(jiān)管不嚴(yán)造成的。如今在繼續(xù)把借款人當(dāng)貸款人監(jiān)管，依然是無(wú)效、無(wú)力和無(wú)為的。

    金融機(jī)構(gòu)的融資租賃公司監(jiān)管都不重要，商務(wù)部監(jiān)管的融資租賃公司就更沒(méi)有嚴(yán)格監(jiān)管的必要�，F(xiàn)在對(duì)融資租賃公司進(jìn)行審判就是打著融資租賃具有金融業(yè)務(wù)性質(zhì)的旗號(hào)。若真算是金融業(yè)務(wù)，那么應(yīng)該歸銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，也輪不到商務(wù)部。事實(shí)上，商務(wù)部對(duì)審判的融資租賃公司監(jiān)管很松的，甚至連統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)都不完全。新批準(zhǔn)的融資租賃公司開(kāi)工率很低。

    融資租賃是否屬于金融業(yè)務(wù)，并且需要審判的問(wèn)題真的應(yīng)該從新思考。尤其是高資金門(mén)檻，使得許多低值的設(shè)備享受不到融資租賃銷售方式的好處。作為監(jiān)管部門(mén)，應(yīng)該考慮融資租賃是否能由審判制改為備案值。對(duì)融資租賃公司的管理應(yīng)該像對(duì)進(jìn)出口企業(yè)的管理那樣。企業(yè)的存亡由市場(chǎng)來(lái)決定，而不是要審批部門(mén)承擔(dān)不必要的監(jiān)管不嚴(yán)，行政無(wú)為的責(zé)任。

    租賃物件沒(méi)有辦理抵押登記不能對(duì)抗第三人是誰(shuí)的錯(cuò)誤

    租賃自古以來(lái)就是“買(mǎi)賣不破租賃”，自從《物權(quán)法》出臺(tái)后，其中：“船舶、航空器和機(jī)動(dòng)車等物權(quán)的設(shè)立、變更、轉(zhuǎn)讓和消滅，未經(jīng)登記，不得對(duì)抗善意第三人�！痹饦I(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，擔(dān)心承租人私自處置租賃物件辦理的抵押登記后，租賃物件將不受法律保護(hù)，買(mǎi)賣不破租賃的定律就完全失效。

    《物權(quán)法》對(duì)動(dòng)產(chǎn)登記制度并不明確。該條只是對(duì)動(dòng)產(chǎn)中的移動(dòng)設(shè)備進(jìn)行了規(guī)定。其他動(dòng)產(chǎn)并沒(méi)有說(shuō)明。目前我國(guó)就有移動(dòng)設(shè)備的動(dòng)產(chǎn)登記制度，其他動(dòng)產(chǎn)并沒(méi)有登記制度。因此租賃公司在做租賃時(shí)，做好有登記制度的動(dòng)產(chǎn)登記。

    對(duì)于無(wú)登記制度的，其他非移動(dòng)設(shè)備動(dòng)產(chǎn)，若承租人辦理了抵押登記，依然存在承租人用租賃物件抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，還是租賃公司出了問(wèn)題。通常租賃公司在融資的時(shí)候需要抵押資產(chǎn)。而租賃物件就是最好的抵押資產(chǎn)。但是租賃公司在融資的時(shí)候從不考慮用租賃物件抵押，出資人也沒(méi)有這個(gè)要求，所以才造成這樣的風(fēng)險(xiǎn)。問(wèn)題出在租賃公司和出資人，不能抱怨法律。況且，《合同法》“出租人享有租賃物的所有權(quán)。承租人破產(chǎn)的，租賃物不屬于破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)。”已經(jīng)包括買(mǎi)賣不破租賃的含義。工商行政管理部門(mén)也在爭(zhēng)取通過(guò)法律授權(quán)，辦理所有動(dòng)產(chǎn)登記事項(xiàng)。在抱怨或呼吁政策之前，先檢查自己有沒(méi)有錯(cuò)誤。

    隨著宏觀調(diào)控，銀根緊縮，融資租賃公司轉(zhuǎn)貸似的經(jīng)營(yíng)方式遇到了嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。還把租賃公司當(dāng)出資人奢談租賃等好處，就沒(méi)有什么意義了�，F(xiàn)在的問(wèn)題是融資租賃公司如何提高中間業(yè)務(wù)技能的問(wèn)題，是如何擴(kuò)大直接融資的手段問(wèn)題。若我們還停留在過(guò)去，研討過(guò)時(shí)、或者是不能給企業(yè)帶來(lái)真正好處的理論（目前企業(yè)管這種行為稱之為“忽悠”），那么這種會(huì)議、論壇就沒(méi)必要再辦下去了。

    另外也不要打著幫助企業(yè)呼吁法律法規(guī)的旗號(hào)進(jìn)行融資租賃的普法教育。融資租賃的政策有這樣或那樣的問(wèn)題，但總體上是健康，可運(yùn)行的�，F(xiàn)在的問(wèn)題只能是個(gè)案對(duì)待，具體問(wèn)題具體分析。否則讓外國(guó)人以為中國(guó)融資租賃的法律法規(guī)有多么不健全。那樣否則了業(yè)內(nèi)人士多年的努力，否定了政府部門(mén)對(duì)這方面的努力。要說(shuō)法律有什么問(wèn)題，就看現(xiàn)在成規(guī)模企業(yè)是如何經(jīng)營(yíng)的就知道了。若還是這不行，那不行，這些企業(yè)是怎樣發(fā)展的呢？

    搞點(diǎn)普法教育是可以的，不要刻意強(qiáng)調(diào)中國(guó)的法律法規(guī)不健全。