AI熱潮領(lǐng)頭羊微軟10月即將發(fā)布季度財報。有媒體分析，隨著微軟的AI數(shù)據(jù)中心規(guī)模越來越大，該公司融資租賃的資本支出將獲得越來越多的關(guān)注。該公司此前表示，尚未開始的融資租賃金額已經(jīng)飆升至千億美元以上。

　　融資租賃允許公司在多年內(nèi)支付資產(chǎn)費用，而不是一次性支付。在7月份，微軟在其年度財報的注釋中透露，該公司尚未開始的融資租賃金額飆升至1084億美元，比上一季度增加了206億美元，比兩年前更是增加了近1000億美元。租賃將從2025財年到2030財年開始，并將持續(xù)長達20年。

　　總體而言，微軟在最近一個季度的資本支出為190億美元，其中包括通過融資租賃獲得的資產(chǎn)。這一數(shù)字比3月季度增加了40億美元，與微軟整個2020財年的支出相當。

　　媒體指出，當微軟在10月底發(fā)布其財年第一財季業(yè)績時，投資者將進一步了解微軟的租賃財務(wù)狀況。過去兩年，微軟和其他頂級科技公司的高管們批準了更高的資本支出，通常是為了提升在生成式AI領(lǐng)域的表現(xiàn)。

　　上個月，微軟確認參與了一項基金，支持數(shù)據(jù)中心和必要能源基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展。該公司還與美國最大的核反應(yīng)堆運營商星牌能源簽署了一項為期20年的購電協(xié)議，重啟賓夕法尼亞州三哩島核電廠的一個反應(yīng)堆，專門為微軟數(shù)據(jù)中心供電。

　　分析認為，微軟上季度出現(xiàn)資本支出增加應(yīng)當并不意外，微軟首席財務(wù)官Amy Hood過去一年內(nèi)多次表示，微軟預(yù)計資本支出將“顯著增長”。

　　盡管如此，RBC資本市場分析師Rishi Jaluria仍然對融資租賃數(shù)字感到驚訝�！拔彝ǔｎA(yù)期的資本租賃和資本支出總是會比別人高，但微軟的數(shù)字還是大大超出了我的預(yù)期。但坦白說，我相信微軟。”

　　微軟則表示，當該公司從零開始建設(shè)數(shù)據(jù)中心時，能夠獲得最佳的性能和成本效益。但有時公司需要立即增加容量，融資租賃可以幫助微軟更快地獲得這些資源。

　　自從OpenAI在2022年底推出ChatGPT以來，微軟的運轉(zhuǎn)節(jié)奏一直很緊張。微軟為OpenAI提供計算能力，這意味著該初創(chuàng)公司需要足夠的服務(wù)器，配備英偉達顯卡，以確保ChatGPT在線。

　　隨著ChatGPT和其他OpenAI服務(wù)的日益流行，微軟與包括CoreWeave和Oracle在內(nèi)的更多云服務(wù)提供商簽約。瑞銀分析師在9月份的一份報告中寫道，Amy Hood 1月份的評論表明，微軟的融資租賃包括與CoreWeave和Oracle的合作關(guān)系。

　　Jaluria表示，投資者通常不會關(guān)注資本租賃的積壓情況。微軟并未具體說明這些租賃何時生效或?qū)⒊掷m(xù)多久，因此它們不像季度內(nèi)資本支出那樣具有即時性。

　　通常在財報電話會議上，當分析師提出財務(wù)問題時，微軟CEO納德拉會將問題交給Hood回答。但在7月份，當一名分析師詢問微軟與其他云服務(wù)提供商合作的戰(zhàn)略時，納德拉主動回應(yīng)。

　　“對我來說，這與我們過去已經(jīng)做過的租賃沒有區(qū)別，你甚至可以說，有時從Oracle購買可能是更有效的租賃，因為它們的期限更短�！�

　　關(guān)于資本支出和未來融資租賃的激增，Jaluria表示，投資者必須接受這些支出會影響盈利能力�！白匀坏�，利潤率正在下降，成本現(xiàn)在已經(jīng)存在，而收益尚未到來彌補這一點。我認為這沒有問題�！�