“逾期應(yīng)收賬款”可否成為商業(yè)保理適格底層？

　　前言：

　　實(shí)體企業(yè)在日常銷售過(guò)程中，不僅面臨合同賬期死板與現(xiàn)金流緊張之間的矛盾，在特定的行業(yè)背景、交易優(yōu)劣勢(shì)情況下，甚至不得不接受因債務(wù)人拖欠付款賬期而造成的困擾。

　　那么問(wèn)題來(lái)了，保理商能否受讓“逾期應(yīng)收賬款”，敘作商業(yè)保理業(yè)務(wù)？在供應(yīng)鏈金融蓬勃發(fā)展的背景下，答案一定是：可以。

　　或者，換句話說(shuō)，如何在商業(yè)保理邏輯下，把逾期應(yīng)收賬款設(shè)計(jì)成為商業(yè)保理適格底層，是為重中之重。

　　一、商業(yè)保理中的“逾期應(yīng)收賬款”

　　1、從商業(yè)保理的角度理解“逾期應(yīng)收賬款”

　　首先，有關(guān)部門(mén)、協(xié)會(huì)不會(huì)，也無(wú)必要專門(mén)就“逾期應(yīng)收賬款”作出定義。

　　為什么這么說(shuō)？較之借款法律關(guān)系，商業(yè)保理具備“以債務(wù)人支付應(yīng)收賬款作為第一還款來(lái)源”這一特征，但該特征并不必然與底層應(yīng)收賬款是否逾期具有直接關(guān)聯(lián)；相反，我們認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)充分理解此等應(yīng)收賬款“逾了什么期”。

　　一般來(lái)說(shuō)，如應(yīng)收賬款的逾期本身由購(gòu)銷雙方默認(rèn)，或賬期約定本身模糊而導(dǎo)致應(yīng)收賬款“生來(lái)逾期”的，則該逾期應(yīng)收賬款仍有重新設(shè)計(jì)和解釋為適格底層的空間。

　　但如應(yīng)收賬款本身已經(jīng)成為“不良資產(chǎn)”，或債務(wù)人無(wú)故拖欠支付的，此類應(yīng)收賬款信用風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)產(chǎn)生。在無(wú)法確認(rèn)債務(wù)人還款能力和還款時(shí)間的情況下，此類應(yīng)收賬款恐怕無(wú)法成為適格底層。

　　2、特殊行業(yè)慣例下的逾期應(yīng)收賬款--購(gòu)銷雙方默認(rèn)超越“合同賬期”

　　在類似于建設(shè)工程、醫(yī)療采購(gòu)等行業(yè)中，或因債務(wù)人占據(jù)較為強(qiáng)勢(shì)的地位、或因底層服務(wù)的質(zhì)量特殊性，最終的實(shí)際付款日一般會(huì)晚于、甚至嚴(yán)重晚于合同約定的付款賬期，即“合同賬期”。

　　以建設(shè)工程項(xiàng)目為例，合同中通常會(huì)出現(xiàn)“按月結(jié)算”、“按季度結(jié)算”的進(jìn)度款支付約定。但結(jié)合實(shí)踐情況，進(jìn)度款支付約定對(duì)應(yīng)的時(shí)間段，更多被適用于監(jiān)理對(duì)工程進(jìn)度的確認(rèn)，而工程款的最終支付，多以竣工驗(yàn)收合格為前提。

　　3、因底層付款期限約定不清而出現(xiàn)的逾期應(yīng)收賬款--“生來(lái)逾期”

　　大宗貿(mào)易行業(yè)中，購(gòu)銷雙方通常以“《戰(zhàn)略采購(gòu)協(xié)議》+訂單”的模式，作為購(gòu)銷雙方的主要合同內(nèi)容。

　　其中《戰(zhàn)略采購(gòu)協(xié)議》的主要內(nèi)容為交付標(biāo)的物的質(zhì)量、標(biāo)準(zhǔn)、單價(jià)、有效期以及最終的結(jié)算期限，訂單的主要內(nèi)容為單次采購(gòu)的標(biāo)的物數(shù)量、總價(jià)、交付方式等，缺少對(duì)單筆應(yīng)收賬款付款賬期約定，也就不斷觸發(fā)了應(yīng)收賬款的“生來(lái)逾期”。

　　二、如何利用“逾期應(yīng)收賬款”敘作商業(yè)保理業(yè)務(wù)

　　根據(jù)前述分析，適格的“逾期應(yīng)收賬款”，通常是為債務(wù)人不會(huì)按照合同賬期履行付款義務(wù)、但并未完全發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)收賬款。

　　換句話說(shuō)，“逾期”僅僅只是超越了合同賬期，或因缺少付款賬期約定故“生來(lái)逾期”。但在一定條件下，符合行業(yè)交易習(xí)慣和購(gòu)銷雙方歷史交易記錄的應(yīng)收賬款，自然可以通過(guò)保理產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，成為適格的應(yīng)收賬款。

　　1、實(shí)質(zhì)探究——“賬期匹配”規(guī)則，本身包含了對(duì)歷史交易記錄和交易習(xí)慣的寬容度

　　銀行保理規(guī)范性文件為歷史交易記錄和行業(yè)慣例作為賬期參考標(biāo)準(zhǔn)，提供了支持依據(jù)�！吨袊�(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)令2014年第5號(hào)——商業(yè)銀行保理業(yè)務(wù)管理暫行辦法》第十九條規(guī)定：“商業(yè)銀行開(kāi)展保理融資業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)應(yīng)收賬款的付款期限等因素合理確定融資期限。商業(yè)銀行可將應(yīng)收賬款到期日與融資到期日間的時(shí)間期限設(shè)置為寬限期。寬限期應(yīng)當(dāng)根據(jù)買賣雙方歷史交易記錄、行業(yè)慣例等因素合理確定”；該規(guī)則引入了“寬限期”概念，將歷史交易記錄和行業(yè)慣例作為寬限期設(shè)立的參考標(biāo)準(zhǔn)。

　　2、“寬限期”的參考標(biāo)準(zhǔn)

　　實(shí)際上，“寬限期”究竟設(shè)置多久較為合適，無(wú)法明確�！秶�(guó)際保理通則》第十六條第（一）款倒是通過(guò)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的定義，給予了一個(gè)可參考的寬限期標(biāo)準(zhǔn)：

　　“信用風(fēng)險(xiǎn)是指在無(wú)爭(zhēng)議情況下，債務(wù)人未能在到期日屆滿90日內(nèi)全額支付應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)”；

　　那么問(wèn)題來(lái)了，究竟是在寬限期中引入歷史交易記錄和行業(yè)慣例作為參考，還是說(shuō)歷史交易記錄和行業(yè)慣例本身可以作為確認(rèn)應(yīng)收賬款到期日的標(biāo)準(zhǔn)？

　　三、商業(yè)保理的應(yīng)收賬款到期日應(yīng)當(dāng)“相對(duì)客觀”，而非單以合同約定作為參考

　　我們不妨從合同賬期存在的意義、商業(yè)保理的邏輯以及商事交易的核心，重新梳理一下應(yīng)收賬款到期日的“客觀標(biāo)準(zhǔn)”。

　�。ㄒ唬┖贤�賬期存在的意義是什么？

　　首先，無(wú)論從應(yīng)然或?qū)嵢坏慕嵌�，合同賬期并不能單獨(dú)成為債權(quán)人通過(guò)私力方式強(qiáng)制執(zhí)行債務(wù)人資產(chǎn)的理由，合同賬期的存在更多是為框定雙方交易規(guī)則，而非出于可能出現(xiàn)的懲罰性賠償。

　�。ǘ�）商業(yè)保理的邏輯是是什么？

　　其次，商業(yè)保理所代表的供應(yīng)鏈信用流轉(zhuǎn)，是為核心資產(chǎn)信用的流轉(zhuǎn)，而非核心企業(yè)信用的流轉(zhuǎn)。故，對(duì)應(yīng)核心企業(yè)信用的合同賬期約定，并不必然適合成為應(yīng)收賬款到期日；底層資產(chǎn)信用所對(duì)應(yīng)的歷史交易記錄和行業(yè)慣例，應(yīng)更加客觀。

　�。ㄈ�）商事交易的邏輯是什么？

　　同時(shí)，商事交易本非一紙合同能夠覆蓋，達(dá)成商事交易的前提，也通常是為購(gòu)銷雙方對(duì)底層商業(yè)信用和行業(yè)習(xí)慣達(dá)成默契，書(shū)面合同是為這種默契的具體化，而非商事交易的全部?jī)?nèi)容。商事交易基于契約，但契約外的賒銷和逾期是商事交易的特征，而非缺陷。

　　故，合同賬期是為應(yīng)收賬款賬期的一種表現(xiàn)形式，而非實(shí)然應(yīng)收賬款賬期的全部?jī)?nèi)容。

　　四、逾期應(yīng)收賬款保理的產(chǎn)品設(shè)計(jì)

　�。ㄒ唬┰诤贤�賬期和自由賬期外設(shè)置“寬限期”，以重新核定融資期限

　　該產(chǎn)品的實(shí)質(zhì)，是將歷史交易記錄和行業(yè)慣例作為應(yīng)收賬款整體付款賬期參考依據(jù)。

　　在應(yīng)收賬款成為“逾期應(yīng)收賬款”后，保理商可將“寬限期”設(shè)定為“保理融資期限”，即將歷史交易記錄、行業(yè)慣例所展現(xiàn)的賬期，與合同賬期之間的“賬期差”，作為保理融資期限。

　　在歷史交易記錄和行業(yè)慣例的支持下，該產(chǎn)品仍符合“以債務(wù)人支付應(yīng)收賬款作為第一還款來(lái)源”這一特征。

　　不過(guò)，該產(chǎn)品需基于較為嚴(yán)謹(jǐn)周密的風(fēng)控計(jì)劃，如通過(guò)購(gòu)銷雙方前12個(gè)月的歷史交易記錄，核算合理賬期。

　�。ǘ�）重新確認(rèn)應(yīng)收賬款到期日

　　該產(chǎn)品的實(shí)質(zhì)，是在尊重歷史交易記錄和行業(yè)慣例的基礎(chǔ)上，由債權(quán)人和債務(wù)人重新共同確認(rèn)應(yīng)收賬款到期日。

　　但該方式的缺陷在于，當(dāng)債務(wù)人作為交易強(qiáng)勢(shì)方時(shí)，可能無(wú)法配合債權(quán)人重新確認(rèn)到期日。

　　五、引發(fā)思考：“不良資產(chǎn)”是否可以成為商業(yè)保理底層應(yīng)收賬款

　　我們需要明確，此類“不良資產(chǎn)”均存在一個(gè)不可逾越的問(wèn)題，即債務(wù)人已基本不具備兌付能力，故以“不良資產(chǎn)”作為商業(yè)保理底層應(yīng)收賬款的，不符合“以債務(wù)人支付應(yīng)收賬款作為第一還款來(lái)源”這一特征，無(wú)法構(gòu)成商業(yè)保理法律關(guān)系。

　　但我們發(fā)現(xiàn)，不良資產(chǎn)處置并非經(jīng)監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)方能經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)，不屬于《非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)取締辦法》的規(guī)制范圍，故通過(guò)商業(yè)保理公司受讓不良資產(chǎn)并處置的行為，雖不構(gòu)成商業(yè)保理法律關(guān)系，但其受讓不良資產(chǎn)并處置的行為并不當(dāng)然無(wú)效。

　　需要提示的是，在地方金融組織專業(yè)化的路徑中，商業(yè)保理企業(yè)仍應(yīng)關(guān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)形態(tài)，充分開(kāi)展商業(yè)保理業(yè)務(wù)。在上海市地方金融監(jiān)管評(píng)級(jí)規(guī)則中，商業(yè)保理公司保理融資余額占總資產(chǎn)比重低于60%的，評(píng)級(jí)結(jié)果不得為A類。