導讀：非銀金融機構開始進入洗牌潮，性價比大幅下降，未來將會進入縮量階段，而沒有股東背景或股東背景較弱的非銀金融機構可能會面臨比較大的生存壓力。

　　【正文】

　　一、金融監(jiān)管總局內設司局刊發(fā)兩篇文章

　　2024年5月9日，《中國銀行保險報》官微刊發(fā)出金融監(jiān)管總局系統(tǒng)內學習《關于金融工作論述摘編》的兩篇文章，分別為金融監(jiān)管總局保險和非銀機構檢查局黨支部的《全面提升非銀檢查質效》和非銀機構監(jiān)管司黨支部的《推動非銀機構更好服務高質量發(fā)展》，兩篇文章總體表明后續(xù)非銀金融機構將會面臨更為嚴格的監(jiān)管，里面的部分表述值得關注。

　　二、相關表述值得關注：明確三大非銀金融機構的負面清單

　　兩篇文章所指的非銀金融機構主要包括五類，即金融資產管理公司、金融租賃公司、企業(yè)集團財務公司、消費金融公司與汽車金融公司。

　　（一）明確三大非銀金融機構的負面清單：金融AMC防道德風險、金租退出融資平臺

　　《推動非銀機構更好服務高質量發(fā)展》特別指出了五大非銀金融機構的負面清單，值得特別關注，具體看，

　1、針對金融資產管理公司，要防范不良資產收購、處置領域的道德風險。這種道德風險主要體現在不良資產定價等方面，基本和利益輸送掛鉤。

　　2、針對金融租賃公司，要推動其積極穩(wěn)妥退出融資平臺業(yè)務，嚴格將不適格租賃物進行重組、續(xù)作。

　　3、針對企業(yè)集團財務公司，要嚴禁其違規(guī)利用同業(yè)拆借、承兌匯票等業(yè)務開展不當融資，嚴防集團經營風險傳導至財務公司。

　　（二）明確針對非銀金融機構的監(jiān)管力度會顯著加強

　　1、首先在股東資質、資金來源和股東行為穿透監(jiān)管方面會加大力度，明確禁止無序跨業(yè)、杠桿率高、有嚴重失信行為的企業(yè)投資入股。

　　2、具體落腳來看，文章對五大非銀金融機構的定位進一步給予了明確，

　　（1）金融資產管理公司要發(fā)揮逆周期工具和金融救助功能，做經濟金融體系的“穩(wěn)定器”、金融風險的“防火墻”和金融風險的“救火隊”。從近年實際情況來看，原四大金融AMC的表現確實不理想，華融與長城先生陷入困境，東方資產亦承受較大壓力，銀河資產目前整個體量還比較低，信達資產自身的包袱可能也比較重。

　　（2）金租公司既要姓“金”又要姓“租賃，不斷突出專業(yè)化、特色化經營。

　　（3）企業(yè)集團財務公司要立足集團，持續(xù)加大對集團內重點領域的資金支持力度。

　�。�4）消費金融公司要走符合自身資源稟賦的道路，有效降低各項經營成本，持續(xù)壓降貸款利費水平。也即，消費金融公司不能盲目擴張，要多少資源做多大事，同時消費貸款利率需要不斷降低，并更加注重消費者權益保護。

　　（5）汽車金融公司要繼續(xù)加大對經銷商庫存和居民購車消費信貸的支持力度。

　　（三）對剩余的高風險非銀機構“硬骨頭”，提出要各個殲滅

　　文章明確提出對于剩余的高風險非銀機構“硬骨頭”，非銀監(jiān)管條線將集中優(yōu)勢兵力，實施各個殲滅，避免風險蔓延。這個表述可以說非常露骨，符合中央金融工作會議提出的“早暴露、早處置”理念，即后續(xù)高風險非銀機構的風險處置和出清進程可能會加快，來自機構及其股東、地方政府的阻力不會成為障礙。

　�。ㄋ模⿲Ψ倾y金融機構的監(jiān)管節(jié)點將會前置，意味著非銀機構的自由度將大幅下降

　　文章指出，當高風險非銀機構開始被搶救時，除機構自身和其股東不得不在死亡邊緣飽受煎熬之外，往往還要耗費大量監(jiān)管資源，地方政府可能也需要付出高昂救助成本，代價非常大。因此，對非銀金融機構的監(jiān)管，要走在前面，治未病、抓前端，這意味著后續(xù)非銀機構的自由度將會大幅下降，業(yè)務準入、業(yè)務開展等會被監(jiān)管盯上，日常監(jiān)管力度會顯著加強。

　　三、預計非銀金融機構后續(xù)將邁入收縮提質通道

　�。ㄒ唬⿵摹蛾P于金融工作的論述摘編》一書來看，決策層對中小金融機構的觀感確實不太好，中央金融工作會議針對中小銀行金融機構亦明確提出“兼并重組、減量提質”，這基本意味著后續(xù)非銀金融機構將邁入縮量提質通道，規(guī)模居于最次要位置，質量才是最重要的。

　�。ǘ┲行〗鹑跈C構既包括規(guī)模體量相對較小的銀行，也包括大部分非銀金融機構。雖然非銀機構的體量較小、分支機構較少，但由于其從事的業(yè)務大多具有類信貸特征，主要通過客群資質下沉來拓展業(yè)務，其業(yè)務大都是銀行不愿意做或不敢做的業(yè)務。

　　因此，當前銀行的日子都已經不好過，那些資金成本更高、資產質量更差的非銀金融機構現在處于何種境況便可想而知了。

　�。ㄈ┓倾y司這里僅提及五大類非銀金融機構，實際上非銀金融機構還包括保險、信托、理財、金融資產投資、貨幣經紀等六大其它類別，只不過這些非銀機構類型的監(jiān)管由其它司局負責，但是可以明確的是包括信托在內的各類非銀機構均將面臨和以往不同的監(jiān)管環(huán)境，即苦日子已經來臨，其對外融資渠道可能會進一步受限，股東背景對非銀金融機構的重要性要遠遠高于以前。例如，近年企業(yè)集團財務公司已經減少了15家、金融租賃公司減少了1家（天津國泰金租）、汽車金融公司減少1家（華泰汽車金融）、信托公司也已減少了2家（四川信托與新華信托）等，目前看這個過程顯然還沒有結束。

　　當然，最讓非銀金融機構感覺害怕的可能還是，監(jiān)管部門開始“喊打喊殺”了，且在加強監(jiān)管方面似乎開始興奮起來了。