融資租賃系舶來(lái)品，自引入到逐漸普及經(jīng)歷了較為漫長(zhǎng)的過(guò)程，逐漸在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著重要作用。但是因?yàn)樵谌谫Y租賃產(chǎn)品推廣的過(guò)程中，過(guò)分強(qiáng)調(diào)“融物替代融資”的特點(diǎn)，以及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和稅收政策的牽引，導(dǎo)致很多行業(yè)從業(yè)人員堅(jiān)定的認(rèn)為融資租賃業(yè)務(wù)就是資金融通業(yè)務(wù)。并且在近十余年行業(yè)快速發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的“類(lèi)信貸”異化趨勢(shì)中，這種認(rèn)為融資租賃帶有資金融通性質(zhì)的認(rèn)識(shí)大有作祟的成分。

　　融資租賃業(yè)務(wù)具有“融物替代融資”的特點(diǎn)，并不是指融資租賃業(yè)務(wù)就具有資金融通的性質(zhì)，而是指通過(guò)直接融物達(dá)到了先融資再購(gòu)買(mǎi)，最終擁有標(biāo)的物的效果。在最近出臺(tái)的《金融租賃公司管理辦法》(征求意見(jiàn)稿)中的融資租賃業(yè)務(wù)定義條款內(nèi)，明確提出了融資租賃業(yè)務(wù)同時(shí)具有資金融通性質(zhì)和租賃物所有權(quán)由出賣(mài)人轉(zhuǎn)移至出租人的特點(diǎn)，更容易引發(fā)行業(yè)對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)本質(zhì)的認(rèn)識(shí)混亂和對(duì)融資租賃不同交易階段的定位混淆。因此，有必要回歸到融資租賃業(yè)務(wù)的本質(zhì)來(lái)判斷其是否具有資金融通的性質(zhì)。

　　融資租賃的產(chǎn)生是在信用的基礎(chǔ)上，將賒銷(xiāo)貿(mào)易與傳統(tǒng)租賃進(jìn)行集成創(chuàng)新，并對(duì)交易過(guò)程進(jìn)行系列改造，從而形成了新的交易模式。尤其是針對(duì)設(shè)備資產(chǎn)的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)參與方的多方共贏(yíng)。

　　在設(shè)備資產(chǎn)賒銷(xiāo)交易中，基于供應(yīng)商對(duì)采購(gòu)商的信任，允許采購(gòu)商采用分期付款的方式支付采購(gòu)款或?yàn)椴少?gòu)商提供一定時(shí)間的賬期。嚴(yán)格意義上講賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)帶有一定的貿(mào)易融資性質(zhì)，畢竟在交易執(zhí)行過(guò)程中，沒(méi)有要求采購(gòu)商一次性支付全部采購(gòu)款，而是給與分期或賬期的交易條件，降低了采購(gòu)商的資金支付壓力。從采購(gòu)商的角度看，相當(dāng)于省去了從外部融入資金用于支付設(shè)備采購(gòu)款的經(jīng)營(yíng)動(dòng)作，雖然沒(méi)有借貸資金進(jìn)賬，但是取得了跟借貸一樣的效果。

　　但是賒銷(xiāo)交易之于設(shè)備供應(yīng)商存在重大影響，一是賒銷(xiāo)雖然能夠促進(jìn)銷(xiāo)售，但是造成銷(xiāo)售回款效率降低，直接影響企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)。賒銷(xiāo)規(guī)模越大，企業(yè)流動(dòng)性越差，甚至可能被應(yīng)收賬款拖垮。二是賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)存在信用風(fēng)險(xiǎn)，一旦采購(gòu)商無(wú)力或不愿支付采購(gòu)款，直接導(dǎo)致應(yīng)收賬款無(wú)法回收，形成實(shí)際損失;三是賒銷(xiāo)屬于銷(xiāo)售行為，一旦交貨，設(shè)備所有權(quán)即轉(zhuǎn)移給采購(gòu)商，當(dāng)出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)后，供應(yīng)商無(wú)權(quán)通過(guò)取回設(shè)備再處置來(lái)降低損失。因此設(shè)備供應(yīng)商迫切希望引入新的參與者，并搭建新的交易模式來(lái)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)租賃業(yè)務(wù)的租金分期特點(diǎn)以及能夠?qū)崿F(xiàn)所有權(quán)與使用權(quán)分離的功能，能夠很好的彌補(bǔ)賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)中存在的信用風(fēng)險(xiǎn)缺陷，因此，兩種交易結(jié)構(gòu)結(jié)合，進(jìn)行集成創(chuàng)新，才衍生出融資租賃交易結(jié)構(gòu)，但交易流程出現(xiàn)了較大的變化，每個(gè)交易階段的法律實(shí)質(zhì)不同。

　　融資租賃交易分為三個(gè)連續(xù)的交易階段。相互聯(lián)系，互為因果，不可拆分。

　　第一階段是銷(xiāo)售，即設(shè)備供應(yīng)商將設(shè)備資產(chǎn)銷(xiāo)售給融資租賃公司，收取融資租賃公司采購(gòu)款，開(kāi)具設(shè)備銷(xiāo)售發(fā)票，并按照融資租賃公司的要求向其指定的收貨人交付相應(yīng)設(shè)備。融資租賃公司之所以開(kāi)展此筆采購(gòu)業(yè)務(wù)，根本原因在于承租人對(duì)其有明確的租賃需求，并且由承租人指定了設(shè)備供應(yīng)商及選擇了相應(yīng)設(shè)備(即租賃標(biāo)的物)。

第二階段是租賃，即融資租賃公司作為出租人，將采購(gòu)來(lái)的租賃標(biāo)的物出租給承租人使用，但是在租賃期內(nèi)保留了租賃標(biāo)的物的所有權(quán)，實(shí)現(xiàn)了所有權(quán)和用益物權(quán)的兩權(quán)分離。承租人享有租賃標(biāo)的物的平靜占有權(quán)，但相應(yīng)的承擔(dān)依約支付租金的責(zé)任。租金的確定建立在雙方協(xié)商能否滿(mǎn)足出租人的投資回報(bào)要求基礎(chǔ)上，可以是固定租金，也可以是采用確定利率，按照資金占用時(shí)間計(jì)算租金的方式。相應(yīng)的租賃期限的設(shè)定與投資回收周期相關(guān)。

　　第三階段是資產(chǎn)處置，即當(dāng)租賃期屆滿(mǎn)，出租人需要對(duì)租賃標(biāo)的物進(jìn)行處置，處置的方式有承租人留購(gòu)、承租人續(xù)租和租賃物取回再處置三種方式。按照租賃的經(jīng)典要義，租賃期屆滿(mǎn)出租人首先有權(quán)取回租賃標(biāo)的物，而后通過(guò)自身渠道對(duì)租賃物進(jìn)行處置(包括報(bào)廢、變賣(mài)、出租等方式)。但是可以根據(jù)與承租人的約定，調(diào)整相關(guān)的處置方式，亦即若與承租人約定，租賃期屆滿(mǎn)由承租人留購(gòu)，則相應(yīng)的省去了履行租賃物交還的動(dòng)作。但是其中卻包含了租賃物交還給出租人再因留購(gòu)又交付給資產(chǎn)受讓方的邏輯，即租賃期屆滿(mǎn)，承租人先要將租賃物交還給出租人，而后因?yàn)殡p方存在留購(gòu)約定，出租人再將該租賃物交付給承租人(這個(gè)過(guò)程中出租人已經(jīng)轉(zhuǎn)換為交易中的資產(chǎn)處置方，承租人轉(zhuǎn)換為資產(chǎn)受讓方)。經(jīng)營(yíng)動(dòng)作可以合并，但是其內(nèi)在的法律邏輯不能就此省略。

　　從以上交易過(guò)程來(lái)看，融資租賃所體現(xiàn)的功能是多元化的，但是是針對(duì)不同的參與者，表現(xiàn)出不一樣的功能。

　　首先，對(duì)于設(shè)備供應(yīng)商而言，融資租賃業(yè)務(wù)的開(kāi)展起到了非常積極的設(shè)備促銷(xiāo)服務(wù)功能，大大的提高了產(chǎn)品的銷(xiāo)量。同時(shí)又規(guī)避了賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)帶來(lái)的弊端，實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售回款，省去了應(yīng)收賬款追索的麻煩。

　　其次對(duì)于融資租賃公司而言，因承租人明確的租賃需求而出資購(gòu)買(mǎi)租賃物，并通過(guò)租金方式回收所有投資并獲取相應(yīng)的收益，這是典型的投資功能。直租業(yè)務(wù)中，融資租賃公司并未向承租人提供資金，兩者之間不存在資金融通的交易行為。售后回租業(yè)務(wù)中，融資租賃公司向承租人支付了資金，但是該筆資金的性質(zhì)是設(shè)備資產(chǎn)的采購(gòu)款，而并不是借款，兩者之間同樣沒(méi)有資金融通的交易行為，而是買(mǎi)賣(mài)行為。

　　最后對(duì)于承租人而言，因直接通過(guò)租賃方式取得設(shè)備所有權(quán)，省去了向外部金融機(jī)構(gòu)借貸再去購(gòu)買(mǎi)相關(guān)設(shè)備的經(jīng)營(yíng)動(dòng)作，并且在約定留購(gòu)的前提下，通過(guò)分期支付的方式實(shí)現(xiàn)了對(duì)設(shè)備資產(chǎn)的最終占有，因此有了融物替代融資的功能。這實(shí)際上是企業(yè)的一種廣義上的資本運(yùn)作方式，并不代表融物行為就是融資行為，融物和融資在內(nèi)在邏輯上存在較大的差異。同樣是分期支付，但支付的資金性質(zhì)完全不同，借貸關(guān)系下支付的是本金和利息，融資租賃關(guān)系下支付的是租金。也因此支付方收到的票據(jù)也不一樣，借貸關(guān)系下收到的是利息發(fā)票，融資租賃關(guān)系下收到的是租金發(fā)票。

　　融物和融資更深層次上存在邏輯先后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展史中是先有物物交換，在沒(méi)有貨幣的情況下，就存在融物行為。而后因?yàn)橛辛素泿抛鳛橐话愕葍r(jià)物，或者以貨幣作為交易契約，以其作為媒介加快了物的流通效率，擴(kuò)大了流通范圍。因?yàn)樨泿诺某霈F(xiàn)使融物行為可以在時(shí)間和空間上無(wú)限擴(kuò)展，而且純粹的資金的融通就形成了融資，融資行為的出現(xiàn)也使融物行為更加的復(fù)雜，但是不能據(jù)此認(rèn)為融物行為具有融資性質(zhì)。

　　再舉例來(lái)說(shuō)，如果拿討錢(qián)和討食這兩種行為來(lái)對(duì)比，在行為上無(wú)論是討錢(qián)還是討食都是乞討。區(qū)別在于，討食的，施主施舍什么食物就吃什么食物;討錢(qián)的，想吃什么食物或者討來(lái)的錢(qián)買(mǎi)得起什么食物，就拿錢(qián)去買(mǎi)什么食物。從行為的結(jié)果看，都是能夠?qū)崿F(xiàn)填飽肚子的目的。但從乞討動(dòng)作開(kāi)始到最終實(shí)現(xiàn)填飽肚子的目的的過(guò)程卻差異較大。討食的過(guò)程相對(duì)簡(jiǎn)單，施主甚至可以直接看著乞丐把食物吃進(jìn)肚子;但是討錢(qián)的卻不同，乞丐乞討的時(shí)候是不是餓，什么時(shí)候去買(mǎi)食物，買(mǎi)了什么食物;什么時(shí)候吃了食物又或者是不是拿錢(qián)買(mǎi)了食物，是不是把錢(qián)又給了別人等等這類(lèi)情形都可能存在，施主基本上對(duì)施錢(qián)之后的過(guò)程不可控。那么能不能說(shuō)施舍食物跟施舍錢(qián)財(cái)是一回事兒呢?或者說(shuō)施舍食物也有施舍錢(qián)財(cái)?shù)男再|(zhì)呢?

　　綜合以上分析，我們不難看出，從融資租賃業(yè)務(wù)的本質(zhì)上看，是建立在設(shè)備資產(chǎn)銷(xiāo)售或盤(pán)活的基礎(chǔ)需求上，融資租賃公司介入交易鏈條，通過(guò)出租方式所開(kāi)展的投資活動(dòng)。我們不能因?yàn)椴皝?lái)品的翻譯過(guò)程中有“融資”二字或者基于承租人以融物替代融資的資本運(yùn)作安排，就認(rèn)定其具有資金融通的性質(zhì)，這與推動(dòng)行業(yè)回歸本源無(wú)益，與行業(yè)找到自身的特色發(fā)展之路無(wú)益。

　　以上淺見(jiàn)，請(qǐng)行業(yè)同仁批評(píng)指正。